机构：黄金仍有上涨空间 未来料测试千四阻力位顺水鱼财经

第一黄金网2月5日讯 据Sucden Financial公布的一份报告显示，在美元走软、股市估值过高以及地缘政治紧张的背景下，黄金仍有上涨的空间。就短期而言，金价可能会回调至1320美元/盎司，但随后将攀升至多年高位1400美元/盎司。

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自去年12月触及低位1236.5美元/盎司以来，伴随着美联储加息，黄金价格已反弹近8%；与此同时，股市也出现强劲上涨势头。但Sucden Financial认为，股市的强势不会持续，未来可能会出现趋势逆转，而这种逆转则预示着贵金属的反弹。

该机构分析师在报告中指出，随着股市估值越来越高，特别是当全球净债务达到233万亿美元时，全球经济面临的风险也就越来越高，此时投资者对黄金等避险资产的兴趣可能会上升。

“随着股市不断创新高，投资者的担忧情绪也可能会增加，不少资金将流入金市，这将促使黄金价格在1300美元/盎司-1400美元/盎司区间波动。”

根据这份报告，贵金属的另一个推动力则是菲利普斯曲线，也就是失业率与通胀之间的反向关系：一般情况下，当就业情况改善时，通胀会上升；反之亦然。一旦需求压力回升，如数据表现那样，持续的通胀将提高投资者使用黄金作为对冲工具的可能性。

此外，尽管目前黄金需求仍很疲软，但Sucden Financial依旧保持乐观态度。他们称，无论是珠宝还是技术消费，黄金需求都将出现上升。

与此同时，黄金价格的反弹也提振了投资者对黄金ETF的兴趣。数据显示，去年10月和11月，ETF持有量上升至2013年以来的最高水平，达到7193万盎司，这种趋势并延续至2018年。对此，Sucden Financial分析师指出，避险情绪导致黄金需求在2018年开始几周激增，目前已增至7249万盎司。

根据彭博行业研究(Bloomberg Intelligence)报告，得益于黄金的强势，2018年金属将领涨大宗商品。该报告称，黄金自2017年12月中旬以来表现一直优于比特币，将波动上涨并将测试1400美元的阻力位，除非关键因素逆转。

彭博行业研究分析师指出，美元见顶，通货膨胀正在复苏，这是助涨黄金的主要因素。报告称，通胀加剧和美元贬值都支撑黄金，股市回归波动是另一个支撑因素。从历史低点反弹的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)轻微且不可避免的均值回归也可能会产生巨大的影响。

而从技术角度来看，黄金的交易区间是13年来最窄的52周。2005年，金价突破每盎司400美元，6年后达到顶峰1900美元。该报告称，彭博美元现货指数跌至四年低点，显示黄金或将测试1400美元的阻力位。如果没有意外，金价将重测2013-2014年的阻力位。

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