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鲁比尼称，旨在遏制全球' 金融系统风险的监管政策（即宏观审慎政策）最好有效，否则中央银行行长将陷入两难境地：要么遏制经济复苏，要么吹涨市场泡沫。
在6年前金融危机之后，主要国家' target='_blank' >央行采取了量化宽松和零利率的非常规政策，以推动经济复苏。但是，经济增长和失业率的情况均未出现。这令政策制定者陷入困境。鲁比尼称：
“政策制定者将最终面临艰难的选择：遏制复苏以避免市场泡沫；或者冒着引发下次危机的风险继续促进增长。”
鲁比尼认为，中央银行非常规政策创造的额外流动性进入了金融部门，而非实体经济另外，虽然监管者在指望新巴塞尔协议的资本金要求条款来控制风险，但是有些经济学家认为该协议的实际作用并不会好于预期。WilliamsCollege的经济学家教授GerardCaprio将现在的巴塞尔协议比作苏联时期的计划政策：尽管包括详细计划，但是仍会出问题。他称：
“担忧之一是，政策制定者并没有足够意识到金融系统的复杂性，任何人都不可能去监控它。”
如果新巴塞尔协议难以符合预期，那么利率就会导致两种截然相反的结果：促进经济复苏或维护金融稳定（遏制市场泡沫）。鲁比尼称：
“如果政策制定者放缓' 加息以加快经济复苏，那么这就可能会吹涨资产泡沫，泡沫破裂就会引发另一场金融危机和经济衰退。”
“但是，如果他们提前加息控制资产泡沫，那么这就可能导致债券市场下跌，遏制经济复苏，使经济和金融遭到损伤。”
“因此，除非宏观审慎政策有效，否则政策制定者将面对两难选择。”
