观察：砸锅时你还捞粥？未来钢价逻辑已变顺水鱼财经

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最近《人民的名义》电视剧火透了中国，这部反腐大戏上映的节点也恰恰是钢价走在了阶段性高点之时，但随着该剧高潮渐进，钢价也走出了一波跌势，两者看似全无相关，但兰格观察认为这其中存在联系，因为未来钢价的逻辑已改变。

现阶段别指望大涨

随着《人民的名义》3月下旬开播，4月9日保监会主席' target='_blank' >项俊波违规被查，成为首位在任上被审查的一行三会“一把手”，也是保监会成立以来首位被审查的主席。

在这期间，从3月29日到4月12日，该剧热度扶摇直上，并伴随银监会10天连发7文，恰恰这段时间股市炒什么，就摁什么。炒雄安，集体停牌。炒高送配，点名批评。炒板块，攥着“温州帮”一顿暴打。房市也一样，这期间又有多个城市加入限贷、限购、限售大军，未来还有大招' 房产税憋着。

《人民的名义》播出不是偶然，银监会的“重磅炸雷”也不是偶然，前有摁房市，后有摁股市，虚拟经济里，谁起就摁谁，其本质就为了“稳定压倒一切脱虚入实”。在这个非常节点上，之前被热炒的黑色系还想一飞冲天？这里的“国家队”只要维持“秩序”别在暴跌就好。

预谋下的大跌

背靠反腐的高压，既然“稳定压倒一切脱虚入实”成为2017年的主旋律。那么在主导一个国家经济的资本自由流动、货币政策、汇率稳定中，根据“蒙代尔—不可能三角理论”。只能选择其二。综合来看，当前中国的优先政策组合—资本管制+货币政策收紧，从而可能被迫牺牲人民币汇率。（毕竟消耗外储稳汇率不是长久之计）

一言蔽之，' 大宗商品（' 钢材）的价格上涨是在不可能三角中，人民币贬值预期大增的状态下延续的。近期人民币却持续走强，也让输入性通胀带来的价格上涨预期潮水减退，同时也能挤压大宗商品的泡沫，何乐而不为？

还有什么支持上涨？

兰格观察在之前的文章从国际、国内局势及其数据、供需角度分析过走势，那么还有什么因素可以支撑钢价？

当下中国最要紧的是为经济复苏“续命”：因为只要经济还在复苏，就还能够调控长期利率和货币收紧，经济只要增长就能掩盖一部分“窟窿”。

从长周期来看，第一季度数据的“开门红”可能让决策层坚定了下半年牺牲汇率的做法，如果未来随着人民币第二波贬值（破7），意味着国内企业（大部分是国企）需要付出更多人民币才能偿还等额的美元债务。偿债成本上升压力或将导致信贷扩张随之而来。

而在这周，' target='_blank' >加拿大皇家银行（RBC）交叉资产策略部门负责人发布的报告中表示，中国信贷增长近期很有可能已经收缩，使得通胀预期降低，前期商品价格的下跌正是对应写照。

反向推演来看，如果因为人民币贬值预期再度袭来，导致的信贷扩张，将使信贷脉冲（信贷增量占全球GDP比重）调头推动大宗商品的大涨。更何况金融系统崩塌都是从暴跌开始，从来没有暴涨会这样。从大政策来看，今年的中国金融市场部绝不允许大暴跌存在。

钢价上涨的时间轴

宏观来看，摁多了也不行，摁少了达不到效果，这给政府出了大难题，那么钢价的未来在哪里？

兰格观察认为一旦人民币再度贬值开启，钢价将迎来先跌后涨的格局。

其逻辑是人民币贬值（破7）引发金融市场恐慌下跌—》人民币资产贬值—》美元升值—》输入性通胀来袭—》国内商品价格上涨，如果从下半年出现上述情况，那么上涨最快也要等到1-2个月后。

微观来看，兰格观察在前篇文章《观察：钢价暴跌成定局来说何时会大涨？》中阐述：如果哪天突然大幅减仓伴随着不跌或者下跌，那才是空头利润兑现的时候，或许反弹就要不期而遇了。

从今日的螺纹1710合约走势来看，全天盘中浮动100多点，并伴随大量的减仓，上午的大跌导致下午短时间内出现大量的“强平盘”涌现，盘中前后减仓约20万手，创近期仓位变动的新高。随着价格快速拉至收盘，大资金空头已有收割反手迹象，可谓两头吃，“杀人”不见血。

如果螺纹1710合约价格站不稳2,880元/吨，那么还会陷入乱局。反弹上方的主要压力位3,060元/吨，届时，螺纹价格将承受考验，毕竟目前还没看到明显增仓放量上行的局面出现。
（螺纹1710合约4小时图）

国际方面，有一个很逗比的事情出现。' target='_blank' >特朗普近日不断向朝施压，并宣称已下令让航母逼近朝鲜半岛，引发舆论密集关注。然而，据美媒最新报道，美方声称正在逼近朝鲜的航母竟开错了方向，没有北上反而南下。美国官员将此次乌龙归咎为五角大楼和白宫之间沟通失误。朝鲜核试验瞎了，美国的航母也瞎了，朝美是默契？还是巧合？反正这个世界上有太多说不清的巧合。

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