通胀指引黄金未来走势顺水鱼财经

今年以来，股市持续走高，全球通胀预期持续走低，' 黄金投资和抗通胀需求受到削弱，黄金ETF大量流出，金价下跌了近30%，这是黄金30多年来最大年度跌幅。

黄金是一种重要的价值贮存手段，当通胀削弱纸币购买力，投资者倾向用黄金对冲这些风险。

2013年，全球主要' target='_blank' >央行超宽松的货币刺激措施并没有立即推高通胀。日本引入“安培经济学”，美联储维持每个月850亿美元的购债措施，全球物价增长预期不但没有增长，反而持续下降。金价没有跟随各国的政策而左右摇摆，而是紧密的跟随通胀在持续下行。

下图显示，通胀预期的变化和金价走势有密切的关系。

2012年9月至2013年7月，全球通胀预期持续走低，黄金价格也由2012年8月高点1433持续下行，并在今年6月底跌至1200美元下方触及1180，这是2013年金价最低水平。此后，通胀预期走稳，黄金价格受到支撑。

美联储前两轮宽松推动金价上涨了70%，虽然美联储缩减的刺激规模，但仍然向市场注入资金。随着一轮轮的印钞运动，美元的价值原来越低。自1971年以来，1美元价值降低至17美分。自美联储1913年成立以来，美元购买力降低了96%。

还有一点值得注意的是日本政府和私人养老金，其规模仅次于' 美国，达3.36万亿美元，这需要支付给日本的老龄人口。直到最近，这些基金没有持有黄金和黄金相关的资产，但是情况很快就会改变。

因为日本首相安培晋三开始了激进的“无限宽松”措施，安培承诺将继续该计划至少两年，实现2.0%通胀的目标。

从4月份以来，日元兑13种主要货币全部大幅下跌。日本老年退休人员极为不满，日元贬值和通胀使得他们的购买能力下降。为了应对即将到来的通胀，日本养老基金纷纷增加了黄金的持有量。据中证报报道，如果日本养老基金在未来两年使用1%的资产购买黄金，仅这个因素就可以推动金价升至1552美元/盎司。如果使用3%的资金，金价将升至2258美元/盎司。