外管局：千亿“热钱”说法不够科学顺水鱼财经

日前，央行公布的最新数据显示，2009年我国新增了4531亿美元外汇储备，热钱大举流入之说再起。

昨日，国家外汇管理局有关负责人解释称，去年外汇储备的增长不存在“无法解释”的问题，除了来自外贸和外商直接投资因素外，还应充分考虑服务贸易、个人、外债、证券投资项下的资金跨境流动情况，以及外汇储备本身的投资收益、货币折算等因素。

外管局：不存在“无法解释”的问题

日前，央行公布了2009年末国家外汇储备数据。数据显示，截至2009年12月，我国的外汇储备余额为23992亿美元，全年新增加4531亿美元。

有分析认为，扣除同期贸易顺差1960.7亿美元和实际利用外资900.3亿美元，去年新增外汇储备中有1670亿美元的差额无法解释，因此，这被断言为去年有千亿“热钱”流入。

就此问题，国家外汇管理局有关负责人昨日表示，上面的估算方法不够科学，得出的结论也具有较大误导性。

在分析外汇储备余额增加时，除考虑外贸和外商直接投资因素外，还应充分考虑服务贸易、个人、外债、证券投资项下的资金跨境流动情况，以及外汇储备本身的投资收益、货币折算等因素。就外管局掌握的数据而言，去年外汇储备的增长不存在“无法解释”的问题。

该人士举例称，根据美联储编制的美元对主要货币的汇率指数变化，2009年美元汇率贬值8.5%，同时依据国际货币基金组织统计的全球储备结构数据，非美元储备资产占到近四成，那么2009年非美元资产相对美元升值必然导致以美元计值的外汇储备余额增加(即货币折算收益)。

又如，采用市场上常用的巴克莱全球债券综合指数收益率，2005~2009年的年平均收益率为4.8%，也可以推算出不同年份一定规模的储备余额可以带来的投资收益总数，也就是说在新增的储备数中有多少是来自投资收益。

我国的外汇储备中美元的比重可能高于全球平均水平，本报记者初步测算了一下，假设我国外汇储备中30%为非美元资产，70%为美元资产，则非美元资产超过6000亿美元，这部分资产折算成美元后大约会导致外汇储备增加500多亿美元。而投资收益方面，按照4.8%的平均水平计算，2万多亿美元左右的外汇储备也会带来960亿美元的投资收益。两者相加，与被市场解释的“热钱”规模相差无几。