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华尔街见闻的老读者也许还记得，曾经历上世纪60年代末期、80年代中期及90年代末期熊市的美林传奇策略师Bob Farrell归纳过市场形势艰难时期的十大投资准则。
其中第九条是：
当所有专家和预测都倾向于同一种观点时，现实往往会出现背离。
这条准则放在今天也不过时。股票 研究公司FusionIQ首席执行官Barry Ritholtz认为，今年开年，观察市场的一个有趣发现就是，看市场怎样成功地逆袭共识预期。
Ritholtz列出了以下三个可能支持Farrell第九条投资准则的现象：
1、
利率上升环境
年初几乎所有的前瞻文章都在说到利率上升的形势，比如有的名为“利率上升环境下怎样调整债券投资组合”，有的叫“利率上升环境投资观察”。
照这个节奏，利率简直没有别的方向可去，只有昂首向上了。
唯一的问题是，年初还站在3%上方的10年期' 美国国债收益率现在跌到了2.7%左右。
2、
三十二年来股市最差2月开局
2月3日是2月第一个交易日，也是' 美股的“黑色星期一”。这天道指重挫300余点，纳指创八个月来最大单日跌幅。
可才过了三天，到了6日，道指又录得三位数增长，创年内最大单日涨幅。
结果2月交易第一周还是以收涨告终，谁又能拍胸脯说这算开局不利？
所以，Ritholtz认为，这样波动的环境对看空美股的人来说可能有受到惩罚之忧。
3、
黄金矿业股和美国国债是去年表现最差资产
去年美债表现低迷，美债投资者的年度亏损在四十年里排名第三高。而' 黄金矿业股的投资者和他们得算难兄难弟，这类股票 的价格去年跌去了一半。
根据去年年末的共识预期，今年这两种投资还会是负回报。
今年开年它们表现怎样？1月美国国债价格上涨，20年期美债涨7%，黄金矿业股高涨17%。
当然，1月只是一个开头，现在还不能就此对哪种资产的年度表现下定论。Ritholtz的举例只是希望说明，当专家一致认为未来会怎样的时候，可能从另一方面逆向思维会有不错的收获。
