央行五周回笼资金超过6300亿元顺水鱼财经

继上周在公开市场大力回笼资金2130亿元后，本周' 央行再度净回笼资金2180亿元，规模之大创出两年来新高。至此，春节之后央行已通过公开市场操作连续共计回收流动性超过6300亿元。这一数字相当于此前两次上调存款准备金率的资金回笼量之和。

与存款准备金率上调、加息相比，当前公开市场操作已日益成为流动性管理的主要工具。当前，在经济形势较为复杂、物价亦未出现大幅飙升之时，利率上调的节点变得更为扑朔迷离。

央行25日的公开市场交易公告显示，继两天前央行发行780亿元一年期央票并开展450亿元的28天期正回购后，25日央行又发行了1600亿元的三月期央票，同时还开展了规模为500亿元的91天期正回购操作。

由于本周到期资金量只有1150亿元，对冲之后，央行本周净回笼资金高达2180亿元。这一规模刷新了上周公开市场资金净回笼纪录——上周四央行在公开市场大幅净回笼资金达2130亿元，远高于前一周820亿元的净回笼规模，创出两年新高。

至此，春节之后央行已连续五周实现资金净回笼。五周分别净回笼资金为610亿元、590亿元、820亿元、2130亿元、2180亿元。从回笼的规模上可以看出，当前回笼力度在继续增强。

分析人士指出，央行如此大规模的回笼资金，意在继续抽回' 银行体系的过量流动性。公开市场操作是央行重要货币政策工具，央行通过这样的操作，不断向银行系统并最终向市场注入或抽回资金，实现货币调控的目的。数据显示，央行在公开市场最近五周共计净回笼资金达到6330亿元，这一数额已超过今年存款准备金率两次上调对资金的回笼总量。

这种规模上的“大放大收”的特征表明，央行日益依赖公开市场操作对流动性进行管理。公开市场操作也因其自身的特点，成为当前当局流动性调控的最优工具。

相比之下，在央行货币调控工具箱中，作为数量型工具，公开市场操作和上调存款准备金率对银行信贷调控更具针对性，同时从使用方式上看，公开市场操作又比存款准备金率的调整更为灵活。与前两种工具不同，作为价格型工具，加息更多是针对经济过热进行调控，它并非是流动性管理最具针对性的手段。加息工具的使用，往往首先要考虑到实体经济的承受能力，就我国而言，一是要考虑企业对信贷成本上升的承受力，二是要考虑因中美利差加大等因素导致的热钱流入。

目前来看，我国经济并没有进入过热区间。相反，最近出现的用电量增速放缓以及制造业采购经理指数回调等一系列月度经济数据，暴露出经济依然面临较为复杂的局面。