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资管机构如何克服“投资者适当性”恐惧?顺水鱼财经

核心摘要: 7月12日,《证券投资者适当性管理办法》正式实施的第8个交易日,各大机构及管理人仍对该《办法》有不少疑惑,比如,是否要双录?每半年一次的自查需要包含哪些内容?私募基金履行适当性义务的流程是什么?就此,《证券日报》基金新闻部记者采访了私募基金专业外包服务机构——北京海峰科技公司CEO林虹。 “目前,依然有大部分机构尚未达标,主要在于数管理制度梳理、系统改造等工作。”海峰科技CEO林虹就此表示,“证监会出台的《证券期货投资者适当性管理办法》是适当性
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7月12日,《证券" 期货投资者适当性管理办法》正式实施的第8个交易日,各大机构及管理人仍对该《办法》有不少疑惑,比如," 私募是否要双录?每半年一次的自查需要包含哪些内容?私募基金履行适当性义务的流程是什么?就此,《证券日报》基金新闻部记者采访了私募基金专业外包服务机构——北京海峰科技公司CEO林虹。

“目前,依然有大部分机构尚未达标,主要在于数管理制度梳理、" 信息技术系统改造等工作。”海峰科技CEO林虹就此表示,“证监会出台的" 行政法规《证券期货投资者适当性管理办法》是适当性管理的底线要求,基金业协会出台的《基金募集机构投资者适当性管理实施指引(试行)》是针对基金募集机构的行业自律要求,对象包括公募基金、私募基金和代销机构。各家基金募集机构可在《指引》的基础上自行制定与本机构的募集行为管理制度,并可作为提供差异化服务的竞争手段。”

针对“新老划断”的问题,林虹表示:募集机构向新客户销售产品或提供服务的,向老客户提供高于原有风险等级的产品或服务,需按照《办法》执行;而对于向老客户提供不要与原有风险等级的产品和服务的,则不受影响;同时基金业协会还鼓励募集机构结合实际情况进行回访、自查、评估等工作。

作为中国第一批公募基金的发行、募集和会计制度的起草参与者,林虹更看重制度建设,在她看来,当下市场存在分散立法、标准不一无底线、权责不明无约束力,适当性管理是成熟市场普遍要遵循的原则,制度是保护投资者的重要防线。“要整顿目前混乱的市场管理,核心就是要把投资者分类标准统一、加强机构适当性的义务、明确监管机构及自律组织的适当性监管职责,强化机构违反适当性的责任约束。”她说。

证券日报》基金新闻部记者注意到,海峰科技根据市场情况和各大管理人的困惑,总结了十大适当性热点问题,并一一作出解析:

1.私募是否要双录?

答:私募若可以通过通过" 互联网等非现场方式进行留痕的,可以不用双录(录音或录像)。

2.每半年一次的自查需要包含哪些内容?

答:自查可以采用现场、非现场和暗访的形式;制度落实情况、人员考核及培训、投诉处理情况等。

3.适当性的回访和私募回访确认一样吗?

答:不一样。私募回访确认是在购买环节;适当性的回访贯穿整个过程,并且要定期、抽取一定比例,对持有R5(最高风险基金产品)的普通投资者适当性要增加比例和频次。并且两者回访的内容也不完全一样。

4.风险承受能力最低类别=C1吗?

答:不等于。C1里面包含了风险承受能力最低类别的投资者风险承受能力最低类别的投资者指的是C1里面满足以下条件之一的:不具有完成民事行为能力;没有风险容忍度或不愿承受任何损失。

5.私募基金履行适当性义务的流程是什么?

答:了解投资者信息——投资者适当性匹配——基金风险揭示——合格投资者确认——投资冷静期——回访确认。

6.投资者评估数据库需要满足哪些条件?

答:功能上是需要动态管理风险等级;内容上主要包括投资者填写信息表及历次变动内容(存量和增量)、普通投资者过往测评结果、风险承受能力变动情况、转化及审核结果、风险评估标准、程序调整情况。

7.投资者评估数据库的建立有缓冲期吗?

答:《指引》给予各基金募集机构六个月的系统改造时间。

8.如何界定新老划断问题?

答:界定新老划断,主要分三部分:

基金募集机构向新客户销售基金产品或者提供服务、向老客户销售(提供)高于其原有风险等级的基金产品或者服务,需按《办法》要求执行;向老客户销售或提供不高于原有风险等级的基金产品或服务的,不受影响,继续执行;同时,鼓励募集机构根据实际情况结合客户回访、自查、评估等工作,主动对老客户的适当性管理作出妥善安排,在实践中不断总结经验,持续优化投资者适当性管理制度。

9.如果委托第三方机构基金进行评级,对第三方的资质有要求吗?

答:目前市场上有很多第三方服务机构可对基金进行评级,目前协会对第三方的资质没有硬性要求。

10.对产品审慎评估的因素都有哪些?

答:特殊免责条款、结构性安排、衍生品性质、流动性(产品端以及投资端)、非标资产、杠杆、集中度、重大违法违规。

(责任编辑:陈姗 HF072)
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