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汇通网讯——随着沙特减产力度的不断加大，油市近期出现了明显的反弹。但是相比于沙特不断减产的努力，俄罗斯消极减产的态度招致了沙特的不满，基于此，市场开始担忧，沙特好俄罗斯之间的合作裂痕是否开始显现。部分分析师对此的回答是肯定的。
随着沙特减产力度的不断加大，油市近期出现了明显的反弹。
具体数据显示，自12月达成减产协议以来，沙特承担了' OPEC成员国减产的主要责任，并已证实将在3月份进一步减产40万桶，至980万桶/日；如果实现这一目标，就意味着自去年12月以来，沙特阿拉伯已经承担了OPEC+总目标的70%。
但是相比于沙特不断减产的努力，' 俄罗斯消极减产的态度招致了沙特的不满，沙特' 能源部长法利赫今年1月甚至直言，莫斯科方面的行动“比我希望的要慢”。
具体数据显示，从10月到2月初，俄罗斯每天仅减产4.7万桶。这造成的直接结果就是俄罗斯在没有为减产做出有效贡献的基础上，却享受了沙特减产所带来得油价上涨的好处，沙特显然是最大的输家。
基于此，市场开始担忧，沙特和俄罗斯之间的合作裂痕是否开始显现。部分分析师对此的回答是肯定的。
nload=imgresize(this); >沙特和俄罗斯关系的嫌隙越发明显，或弱化沙特减产的利多影响
目标和时间的短暂性本身决定了合作的脆弱性
部分分析人士认为，当前沙特和俄罗斯所构筑的石油生产体系是近几年才形成的，这也是近几年全球油市最大的结构性变化之一。这是因为沙特数十年来作为全球' 原油主导国的地位在2014年遭到了动摇。时间的短暂性决定了这一合作关系的脆弱性。
在2014年末因' 美国' 页岩油革命所带来的产量激增使得全球原油供给过剩。而当时由于技术水平的限制，美国的生产商的盈亏平衡处于一个较高的水平。因此沙特希望通过增产以打压油价迫使美国生产商撤离市场，同时抢占更多欧洲和亚洲的市场份额。
但是该计划适得其反，随着全球原油产量飙升，2016年1月国际油价跌破了30' 美元大关。数据显示。2014年产量增加约为220万桶，而需求仅增加90万桶，导致原油供应过剩达130万桶/日。
供应过剩的局面在2015年至2016年甚至一度出现扩大的趋势。
nload=imgresize(this); >这迫使沙特为首的OPEC国家消化市场过剩的产量。但问题是，即使是沙特这样的顶级原油生产国也无力独自实现油市的平衡，这就迫使沙特向非OPEC产油国寻求合作，以恢复油市的平衡并支撑油价。因此双方合作的初衷仅限于消化市场过剩的产能。
俄罗斯对于油价弹性更强，无需油价持续走高
经过OPEC+的努力，市场过剩的产能已经明显的消化，即使在2018年末一度刷新2017年6月以来新低，但是国际油价仍维持在50美元关口上方，而对俄罗斯而言，只要油价维持在40美元上方，那么俄罗斯的炼油产业仍有利可图。
nload=imgresize(this); >分析人士称，经历了2014年的惨痛教训后，OPEC意识到想要通过增产来抢占市场份额的做法是行不通的，因此国际油价再次出现2016大跌的可能性不大，俄罗斯显然也注意到了这点，因此对于俄罗斯而言，继续留在减产协议似乎已经意义不大，已经相比于通过减产提高油价获利，俄罗斯更希望抢占更多的市场份额。
尽管分歧出现，但两大因素沙特不得不名义上维持和俄罗斯的合作
结束和俄罗斯合作意味着俄罗斯可能会开闸放水
沙特也注意到了俄罗斯在减产方面的态度，但是沙特不太可能结束与俄罗斯的合作。因为在当前油市下行风险犹存的情况下，匆忙结束和俄罗斯的合作，可能会使得俄罗斯再次扩大产能，进而抵消沙特减产的努力。
Verisk Maplecroft的首席MENA政治分析师Torbjorn Soltvedt认为，为了防止这种情况发生，挽救两国已经出现裂隙的合作关系，沙特不得不接受俄罗斯消极减产的态度。
OPEC市场份额不断受到美国侵蚀，话语权下降迫使沙特报团取暖
沙特面临的一个窘境是，OPEC的市场份额也在不断的收缩，随着美国对欧洲和亚洲原油出口的扩大，OPEC可能进一步丧失在油市的话语权，这对于沙特乃至于OPEC都是不利的。
数据显示，随着美国原油产量的不断上升以及市场对于轻质油需求的上升，美国的原油正在逐步的抢占欧洲市场，1月欧洲进口美国原油达63万桶/日，虽然落后于俄罗斯和伊拉克，但高于尼日利亚以及利比亚等其他OPEC产油国；
同时据路孚特Eikon数据，2018年全年，美国对欧洲供应增加一倍至43万桶/日。这相当于欧洲总进口规模的6%，或相当于美国对伊朗实施新制裁前的欧洲自伊朗进口石油规模。
西北欧竞争尤为激烈，' 英国与荷兰在2018年分别进口了650万和510万吨美国原油，而地中海地区欧洲国家也正在采购美国原油，用于替代CPC里海石油管线混合原油、俄罗斯乌拉尔原油和伊朗原油。
Hess Corp创始人兼执行长John Hess此前表示，页岩油产量目前占到全球石油产量的6%左右，到2025年前后可能上升到10%并稳定在这一水平。但问题是美国原油出口占比提升4%就意味着OPEC的市场份额也要相应减少4%。
同时美银美林也预计，随着美原油产量续增以及对于OPEC 市场份额的挤压，OPEC的原油产量将从2018年的3190万桶/日下降至2024年的略高于2900万桶/日，这将导致OPEC在全球油市中的地位受到进一步的冲击。
这令沙特在维持高油价和市场份额上面临两难选择。维持高油价意味着需要进一步减产，这将导致市场份额进一步下滑，且最大的受益者往往是俄罗斯和美国这样维持高产的国家。但是为了抢占市场份额增产将导致重蹈2014年至2016年油价暴跌的惨剧，这也迫使沙特维持和俄罗斯的合作。
沙特和俄罗斯在地缘政治上的矛盾将随着合作分歧开始显现
市场人士认为，随着沙特和俄罗斯合作关系的恶化，双方的地缘政治利益分歧也将开始出现，特别是因为沙特和俄罗斯在叙利亚问题上呈对立面，且在伊朗问题上也矛盾重重，这可能会导致沙特和俄罗斯最终分道扬镳。
展望：在俄罗斯嫌隙出现的情况下，沙特或从亚洲寻求平衡点
卡舒吉事件加剧了沙特的困境
卡舒吉事件也令沙特在欧美国家中饱受争议，美国已经限制了对于沙特的武器出口，而欧洲在此事件后也终止了与沙特的部分合作。
这令沙特意识到想要寻求和欧洲的合作似乎是一个不太合适的选择，而且相比于亚洲原油需求的空间，欧洲的增长空间仍相对有限。
亚洲原油需求空间广阔可以缓解沙特的困境
除了政治因素外，亚洲原油消费需求的上升空间也是沙特转向亚洲的重要原因。
尽管近期因中美贸易乐观情绪推动了油价走高，但是从长期看，全球经济放缓的担忧仍制约着油价的涨势。
因此沙特致力于寻求将本国原油进一步出口，亚洲尤其是东亚和南亚将是首选地。
自2018年底以来，沙特已经开始布局。
1月28日沙特阿美计划投资多达16亿美元，在韩国现代炼油取得近20%股权，扩大在韩国的势力。因韩国是沙特阿美最大的亚洲原油买主之一。
同时自2月17日起，沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼展开为期6日的亚洲之旅，到访巴基斯坦、印度、中国等国。
作为15年来首位访巴的沙特领导人，沙特和巴基斯坦两国签署了价值200亿美元的投资协议，涉及炼油和电力等领域。
同时在萨勒曼18日离开巴基斯坦后便随即造访印度，以落实去年G20峰会期间达成的一系列促进沙特在印度能源、防务、食品安全、机械等领域的投资。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与汇通网无关。汇通网对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。
