瑞达期货净利连增两年后现下滑顺水鱼财经

有望成为“' 期货第一股”的瑞达期货(博客,微博)股份有限公司（下称“瑞达期货”）分别于2015年5月8日、2016年12月9日向证监会提交了首次公开发行股票 招股说明书。目前时间已逾半年，公司至今未更新招股说明书内容。而据' 中国期货业协会数据显示，瑞达期货2016年净利润为21975.36万元，较2015年同比下滑了15.48%，这是该公司净利润连增两年后的首次下滑。

去年净利润同比下滑15.48%

招股说明书显示，瑞达期货2013年、2014年、2015年、2016年1-6月份净利润分别为7395.41万元、10088.96万元、25814.44万元和11327.47万元，报告期内持续快速增长。然而，据中国期货业协会数据显示，瑞达期货2016年全年净利润为 21975.36万元，较2015年的2.6亿元同比下滑了15.48%。公司净利润排名在全国149家期货公司中也由2015年第四位下降至2016年的第五位。

值得一提的是，2016年期货行业净利润为65.85亿元，2015年全行业净利润水平为59.13亿元，同比增长9.08%，为历年最高；较2014年的40.72亿元增长了61%，较2013年增长90.59%。瑞达期货为何在行业快速增长的大背景下，净利润却逆势下滑呢？

“期货公司的经营情况受到期货市场、证券市场、利率市场周期变化及行业竞争加剧等多种因素的综合影响。近年来行业竞争加剧，客户争夺激烈，佣金率下滑，资产管理产品净值大幅波动，对期货公司的经营业绩也会产生较大影响。”一不愿具名的上海期货人士对' 大众证券报记者分析道。

招股说明书显示，目前瑞达期货的营业收入主要来源于期货经纪业务、利息收入和资产管理业务。2016年1-6月份这三项业务收入分别占营业收入42.31%、38.31%、9.44%。根据' 中期协披露的期货公司财务数据，2013年、2014年、2015年，瑞达期货经纪业务手续费收入分别位于行业第17、18和4位。而这一排名到了2016年，直接由2015年的第4位降到了第12位，手续费收入由2015年的3.96亿元降至2016年的2.8亿元，降幅接近三成。

近两年地域集中风险提升

在净利润下滑的同时，瑞达期货地域集中的风险近两年也有所提升。招股说明书显示，截至2016年12月9日，瑞达期货共有37家期货营业部，其中10家位于福建地区，3家位于四川地区，而这13家营业部手续费收入支撑了整个公司的大半个江山。

数据显示，2013年、2014年、2015年、2016年1-6月份，瑞达期货手续费收入中来自福建和四川地区的占比分别为52.31%、53.03%、79.32%、80.86%。由此可知，瑞达期货在2015年和2016年1-6月份的占比明显较前两年提升了不少。

这是否意味着公司在除福建和四川地区之外的城市开展业务不顺，甚至有下滑的存在？公司如何防范地域集中的风险？对此，记者致电发函采访公司，但截至收稿，仍未得到回复。

招股说明书还显示，瑞达期货大量使用居间人，2013年、2014年、2015年、2016年1-6月份，公司支付居间佣金的居间人数分别为932人、1012人、1003人和803人，而这期间公司员工总人数仅有613人、515人、451人、442人。

瑞达期货在招股书中提醒，由于公司不能完全控制拥有丰富客户资源的居间人流动，管理难度较大，若公司的经纪业务开展较为依赖居间人，将对公司盈利情况产生不利影响。同时，居间人素质参差不齐，部分居间人可能采取私印名片、私设网点等方式冒充公司工作人员，可能给公司带来表见代理的诉讼风险。如果公司由于管理不当发生这类情形，可能被监管部门采取监管措施或处以行政处罚，亦有可能产生诉讼风险。 记者 蔡方