特朗普上任金市风起云涌 三点看透2017年黄金价格走势顺水鱼财经

本周五(1月20日)特朗普即将正式上任成为美国总统，而不少人也期待特朗普新政会给美国未来经济带来怎样的变化，此前的特朗普新闻发布会特朗普在会上并没有对未来经济刺激计划有具体的透露，这是故弄玄虚留悬念，还是说当下的确束手无策。总之一切悬念都将在明天揭开，不过有一点可以知道的是，特朗普在实施他的新政之后，市场一定会掀起新的风雨。那么面对即将到来的风暴，黄金会以什么姿态来抵抗呢?

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三菱集团(Mitsubishi)周三(1月18日)在报告中更新了其对黄金价格的预测，并称在2017年初的几个月里，金价可能面临一些下行压力，因美元和美股走强，但之后黄金风险对冲的属性将令金价受到支撑。

三菱目前预计，2017年金价将在1020-1350美元/盎司间交投，全年均价在1205美元/盎司。

该机构在报告中写道，“由于市场预期美国侯任总统特朗普(Donald Trump)的财政刺激政策将提振经济前景，美元上半年将进一步走强，这意味着金价仍旧脆弱。另一方面，特朗普计划削减企业税将提高股票 估值，吸引资金流从黄金转移股市。”

同时，三菱还指出，美国利率和美债收益率持续走高也将令金价承压。

不过，该机构补充道，“特朗普政府的通货再膨胀经济政策可能推高通胀，这能对黄金有利。此外，增加财政支出意味着美国联邦预算赤字将扩大，可能导致政府债务的长期政治纠纷，并且削弱长期美元的国际信心。”三菱认为，特朗普的贸易保护注意以及地缘政治紧张局势将令金价在今年剩下的时间里受到支撑。

在进入2017年之前，市场就传出了很多声音，美元，市场不确定性，美联储加息，欧洲局势等都会对黄金走势产生影响，但这些因素里面，有三点最能影响今年黄金走势，分别是：1.美联储紧缩的预期速度;2.世界主要央行的货币政策分歧;3.对特朗普政策的市场情绪。

美联储的升息肯定将是渐进的。然而，很难比2016年更为缓慢，当年美国央行仅加了一次息，正好是在上次加息一年之后。随着劳动力市场的接近充分就业，通货膨胀和通胀预期的不断上升，2017年有两次或三次加息不是不可能的，除非我们看到衰退。况且昨日耶伦还特意跳出来强调加息来稳定军心，因此，明年美元和实际利率可能受到向上的压力，这将不支持黄金价格。

与世界其他国家相比，美联储的立场不同也应加强美国货币和实际利率。美国经济增长将比其他发达经济体更快，这将转化为更为强硬的货币政策。请记住，欧洲央行只是把其月度资产购买计划推迟了九个月并放宽了规则，而美联储修正了其2017 年对调高联邦基金利率的预测。鉴于欧元区的利率短期内不会上升，以及欧洲面临的一系列经济问题，包括几个国家即将举行的重要选举，我们相信在2017年美元兑欧元将升值。这同样适用于美元/日元汇率，特别是日本央行于2016年9月推出了收益率曲线管理。由于日本央行试图维持零左右的日本10年期国债利率，美国和日本的实际利率之间的利差将进一步扩大，这将加强美元和导致黄金价格疲软。

市场对黄金的信心也会受到新政府政策预期的影响。唐纳德•特朗普将于2017年1月20日就职，我们很可能会从总统任期伊始就看到重要的变化。投资者现在正等待债券和股票 的“大转变”，因为新总统的巨额政府开支和更高的财政赤字被认为会导致债券收益率上升。如果特朗普实现了这样的希望，金价就会受到打击。另一方面，如果“特朗普反弹”原来只是一个海市蜃楼，将有利于黄金市场。

综合来看，2017年影响黄金市场的主要基本力量是美元的强度、实际利率的动态和市场的恐慌程度。今年欧洲局势可能会主导全球的紧张气氛，这个世界充满了风险，但对黄金市场可悲的事实是，2016年金融市场表现出了极大的韧性，不理睬几乎所有的坏消息，或者甚至依旧上升。

因此，虽然投资者不应忽视全球经济受到的潜在威胁，他们应该在关注黄金与美元之间的关系时看重真实利率而不是黄金的避险吸引力。第一黄金网专家认为，黄金市场的基本面前景在不久的将来仍很悲观，直到市场对特朗普促进经济增长的政策失去信心或发生金融动荡，迫使美联储采取更温和的立场。

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