双焦领衔期市 短期看涨热情不减顺水鱼财经

本报记者 马爽

经过短暂调整之后，近日国内双焦' 期货再展“雄风”。截至昨日收盘，' 焦煤主力合约强势封于涨停，' 焦炭主力合约劲扬逾6%，领衔国内商品期市。分析人士表示，下游钢价在较高利润驱动下，产量有增无减，令煤焦需求稳中偏强。短期来看，双焦期货看涨情绪热度不减，投资者仍可回调试多。

双焦期价再度劲扬

昨日，焦煤期货1801合约再次放量大涨，临近尾盘封于涨停板，收报1455.5元/吨，创下阶段新高，涨107.5元或7.97%。焦炭期货亦表现强劲，1801合约盘中最高至2273元/吨，最终收报2253.5元/吨，涨134.5元或6.35%。

瑞达期货(博客,微博)煤焦钢研究员蔡元祺表示，焦炭、焦煤期货这波气势恢宏的上涨行情始于6月中旬，一直延伸到了8月初移仓换月，随后1801合约接棒1709合约蓄势上行。总体来说，这轮双焦行情始于资金面修复基差的诉求，但后期随着下游钢价的火爆上涨，带动焦炭焦煤' 现货出现六轮调涨，行情得以延续至今。在此期间，从国内宏观经济数据到钢焦产销数据，均表现不俗。因此，这波行情可以说是在基本面的坚实支撑下，市场资金兑现了对未来钢焦产业链的乐观预期。

“下游钢厂在较高的利润驱动下，产量有增无减，煤焦需求稳中偏强。”' target='_blank' >宝城期货分析师何晔玮表示，近日双焦走势偏强，主要还是因上下游产品比价关系的调整。此外，交易所对 ' 螺纹钢期货实施交易限额，促使资金流入黑色产业链其他品种，也对双焦起到一定的推动作用。

基本面表现乐观

从下游来看，蔡元祺表示，7月粗钢产量7402万吨，同比增长10.3%，继续刷新历史新高，持续的高利润驱动钢厂维持满负荷生产，进而不断刺激焦炭的刚性需求。进入8月以来，全国范围内的环保督查对于山西地区焦化厂的影响大大超出市场预期，焦化厂在限产30%的环境下，维持着极低的焦炭库存，因此焦炭现货市场在供不应求的背景下连续六次调涨。焦化厂利润回升，炼焦煤现货市场相应地开始走高，尽管今年4月以来主流大矿均重回330个工作日，但内蒙古地区前一段时间的煤管票限制和煤矿安全检查着实影响了部分产能输出。因此，受下游钢市拉动的煤焦钢基本面仍表现乐观。

何晔玮表示，基本面看，双焦仍是维持紧平衡状态，钢厂可用库存处于中位数偏低水平，焦化厂利润较好，现货出现提价，近期产能200万吨以上的焦化厂开工率提升较快，在政策调控下，后期产能释放空间有限。对煤焦而言，上下游供应紧平衡状态应该会持续一段时间，自身的供需暂时还看不到严重的失衡倾向。

展望后市，短期来看，双焦期货看涨情绪仍较强，虽然双焦资金面上近期掀起了较大波动，但在基本面未发生根本性变化前，投资者可回调试多，设好止损应该是中期（一个月左右）值得坚持的策略。