场内货基现折价套利机会顺水鱼财经

本报讯

（记者吴倩）新股发令枪打响，资金面紧张局面显现，部分货币基金再遭大幅赎回，尤以对接证券' 保证金账户的场内货币基金为主，一些具备T+0快速赎回机制的货币基金的赎回规模以几十亿计，场内交易型的货币基金则因被资金大幅卖出，普遍折价交易。

场内货币型交易基金折价

市场分析人士称，预期后续货币基金仍将面对较大的赎回压力，而场内交易型的货基如出现折价，则存在一定的套利机会。

6月18日此轮IPO重启，首批新股网下申购，已出现大量保证金从场内货基撤出，引发场内货币型交易基金出现大幅折价。

目前，国内只有两只场内货币型交易基金，即' 银华日利与' 华宝添益。其中，银华日利收于101.935元，预估折价率达到0.26%，约为持有该基金13天的收益水平。华宝添益也是如此。当日收盘，华宝添益下跌了0.01%，收于99.898元，盘中一度创出99元的低点。

昨日，银华日利、华宝添益在连日下跌后止跌微涨，分别微涨了0.23%和0.07%，分别收于102.173元和99.965元。不过，银华日利收盘价仍较此前一日的净值略为折价，华宝添益也仍是折价交易。

业内人士分析称，对于对接证券保证金账户的场内货币基金而言，投资者抽出闲置于场内货基之中的资金进行打新，使得场内货基遭遇了大额赎回或被大幅卖出。

T+0货基遭遇净赎回

而一些具备T+0快速赎回机制的货币基金也受到打新潮的冲击，有的基金赎回规模以几十亿计。

据了解，' 添富快线17日就已经触及了35亿元的赎回上限，连续两日赎回上限均告用尽。这就意味着，该基金在两日之内遭遇了高达70亿元的净赎回。

事实上，添富快线是目前场内T+0货币基金中赎回上限最高的一只基金，其他的T+0货币基金也遭遇类似的问题。“客户都赎回资金去打新了，所以赎回比较紧张，公司还特意调高了赎回上限，这两天都是5亿元，以前没这么高的。”据' target='_blank' >广发基金人士透露。

投资提醒：本轮打新中签率较低

打新资金从货币基金中蜂拥而出，不过，业内人士提醒，对本轮打新的中签率应降低预期。据分析，以首批4只新股披露的有效认购倍数计算，中签率最高的也只有1%左右，' howImage('stock','1_603006',this,event,'1770') 联明股份(' 603006,' 股吧)因为认购的最多，中签率最低，只有0.43%。而上一轮新股发行的中签率普遍较高，平均值达到了10.72%。

而遭打新资金撤离的场内交易型货基，如出现折价，反而有一定的套利机会。以场内交易型品种银华日利为例，投资者可以选择赎回或在二级市场卖出，因此，当资金大幅卖出时，二级市场会呈现折价交易状态。

6月18日，银华日利盘中最低价达到101.730元，按照预估净值计算，折价空间相当于15天收益水平。如果投资者在这个价位买入并持有，等待场内出现溢价后再卖出，能够获得货币基金收益外的折价收益空间。而据估算，如果参与套利，资金占用2天，则年化收益率约达93%。

' howImage('stock','1_601688',this,event,'1770') 华泰证券(' 601688,' 股吧)基金研究员段超研究发现，16~18日由于受到打新的影响，银华日利基金在这三个交易日出现折价套利空间比高达49.70%，平均折价套利年化收益率为12.12%。