黄金还未到回调的最后阶段 原因在这里顺水鱼财经

周二盘中，现货金价震荡于1170上方等待方向选择，美元指数承压于100关口附近，隔夜一度跌破100，创两周新低。

昨日意大利公投失败后金价一度拉涨10美元，但随后抹去全部涨幅并跌破1160，刷新年内新低。德银CEO John Cryan周二在给员工的信中称，环境仍存在不确定。意大利公投的结果是市场出现新动荡的预兆，动荡可能将从政坛外溢至经济领域，而欧洲处境尤其危险。

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美元指数则出现明显的回调走势，美联储加息预期对美元的提振作用有所减弱，周一美联储官员讲话暗示12月加息，但美元指数并未得到提振。

周一，圣路易斯联储主席布拉德表示，特朗普经济政策能带领经济走向何处，现在下结论还为时过早。如果特朗普的政策可以提高生产力，那么将能促进经济。布拉德认为，美国只需加息一次就能达到合适的利率水平。

纽约联储主席杜德利周一表示，如果经济继续改善，按照现在的形势发展下去，那么支持渐进式加息。杜德利还指出，更多刺激可能意味着美联储需要更快速地加息。

明年有FOMC投票权的芝加哥联储主席Evans也认为，当前美国失业率很接近充分就业水平，但薪资与通胀增速仍太慢，这表明他相信应缓慢加息。

数据方面，美国11月ISM非制造业指数57.2，创2015年10月份以来新高，预期55.5，前值54.8。美国ISM服务业调查主席Nieves表示，11月的数据意味着GDP年化增速为3.3%。

截止12月5日周一，全球最大的黄金ETF，Spdr Gold Trust维持持仓不变，持仓为870.22吨。上周五该基金减持13.64吨黄金后，目前持仓降至近7个月最低。金价目前已经跌至年内低点，市场对未来走势分歧加大。

COT报告显示，黄金总持仓规模已经降至今年2月以来最低，一般来说，总持仓规模处于高位时，价格通常处于高位;反之则处于底部，市场缺乏买家。

贵金属交易员Taylor Dart认为，现在几乎每个人都看空黄金，这意味着低点很快出现，不过目前买入的信号仍不具备，因此目前空仓，等待机会出现。但是从金油比角度来分析，金价可能仍有进一步下跌空间。

由于市场对特朗普当选后的财政刺激计划以及全球经济展望乐观，恐惧和不确定下降。尽管金油比已经下降至两年低点23附近，但仍显著高于26年来平均水平16以及中位数15。

贵金属分析师Caiman Valores预计，若未来几个月金油比向历史均值回归，按金油比跌至20计算，在油价处于50-55美元每桶时，金价也至少要跌至1000-1100美元/盎司。

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