美联储货币工具“弹尽粮绝”？顺水鱼财经

增速慢于预期

美联储9日声明称，美国经济增速放缓的时间要长于预期，劳动市场近来出现了恶化状况，居民消费意愿疲软，房地产业依旧疲弱。未来几个季度，美国经济增速慢于早先美联储预期，预计美国的失业率也将只能缓慢下降，美国的通胀预期将继续保持稳定。

鉴于美国产能利用率低下和中期内通胀压力不大的局面，美联储宣布把联邦基金利率在零至0.25%的历史最低水平至少维持到2013年中期。这是美联储一年多来首次就维持低利率的时限做出明确表述。由于美联储未能公布更多刺激政策，令市场担忧情绪加重。

总体来看，美联储当天的表态主要是安抚人心之举。一些交易员认为，当天纽约股市尾盘上扬，更多是技术性调整，也有部分投资者认为，大跌之后是机会，买盘逐渐跟进。

QE3仍无定论

不过，美联储当天并没有就第三轮“量化宽松”（QE3）政策做出太多暗示，这点还是基本符合市场预期的。分析人士指出，第一轮、第二轮“量化宽松”措施充满争议而且成效甚微，并没有达到刺激经济的目的，也没有降低失业率。美国媒体也充斥着“为何要继续出台无效政策”的质疑声。

据报道，多个美国地方联储官员近来公开表示反对出台第三轮“量化宽松”政策，他们指出，美联储在当前情况下印更多钞票，并非解决问题的答案。

许多经济学家认为美联储的工具包几近“弹尽粮绝”，利率事实上已经为零，美联储规模为2.9万亿" 美元的资产负债表更是已经让保守派经济学家和政治人士担心不已。目前，很多人都担心，货币政策已经用到了极致，美联储是否还有办法来提振美国经济。

有人认为，如果美国经济增长大幅放缓且就业形势急剧恶化，美联储还是会推出新一轮量化宽松刺激政策的。不过，具体何时推出新一轮量化宽松刺激政策，经济学家们的看法并不一致。

调查显示，在46位受访的经济学家中，40%的人预计美联储将在下一次议息会议即9月20日后做出这项决定；15%的受访者认为，美联储可能在11月初的会后做出这项决定。前美联储首席货币政策策略师瑞恩哈特表示，美联储采取更多大规模行动的几率有所上升。

面临“领导真空”

华尔街分析师认为，美联储当天议息会议的表态是聊胜于无，但面对此情此景，美联储袖手旁观，可能会让市场信心更加脆弱。

不过市场似乎对美联储并没有抱太多指望。瑞银集团高管卡辛认为，美联储当前自身难保，无力扭转当前的经济困境，美国经济现在面对的是一个“领导真空”。王姗姗