外储安全暂无忧 控制增量比多元化更急切顺水鱼财经

美国国债逆势受热捧

按照通常的逻辑，一国主权信用被降级，那该国的国债肯定会遭遇市场抛售。美国国债的表现却颠覆了这一常理。

本周前两日，美国国债连续收高。8日，美国10年期国债价格大涨，收益率降至2.33%，为2009年1月以来最低。9日，10年期国债收益率一度下探2008年12月创下的低位记录2.04%。2年、3年和5年期国债收益率也均创下新低。

其实这样的情况并不陌生。4月份，标普调低美国的长期信用评级展望，当天美国国债各期限债券的收益率都收跌。

北京师范大学金融系主任贺立平告诉记者，美国信用评级被下调确实“震动”了金融市场，反应比较强烈的是风险较高的证券资产，比如股票 、公司债成为抛售的对象，表现为股指大跌。但是，投资者的避险资金转而投向了黄金，以及风险远远低于股票 的美国联邦政府债券。

“从这个意义上讲，现在看我们外储资产盘子的价值没有直接的损失。”贺立平称。

对于美国国债未来的走势，金融问题专家赵庆明预计，美国国债价格下跌的可能性很小，“只要中国这个最大的外来投资者不大量地抛售，它就不会大跌。”同时，假如美国真的出台第三轮量化宽松政策，最先购买的就是美国国债。

市场同时有担忧，美国主权信用评级下调会导致" 美元贬值，进而影响我国持有的美国国债的价值。对此，" 外汇局此前曾有解释，" 人民币对美元" 汇率变动，导致了外汇储备折算成人民币的账面价值变动，并不是实际损益，也不直接影响外汇储备的对外实际购买力，而只是用人民币还是美元作为报告货币所导致的账面差别。只有在将外汇储备调回并兑换成人民币的情况下，才会发生汇兑方面的实际变化。目前我国外汇储备没有大规模调回的需要。

外储多元化需长期布局

" 数据显示，截至5月末，我国持有美国国债共计11598亿美元，为美国国债的最大债权人，这一金额也占据了我国外汇储备的三成。从这个角度讲，只要美国市场一有风吹草动，公众、市场对于我国外储的担忧确实可以理解。

这也就牵涉到外储多元化的老问题。在赵庆明的眼中，美国国债在较长的时间内仍将是我国外汇储备的重要投资市场，“虽然美国国债并不是最理想的投资方向，但是相对于其他金融产品来说，无论是流动性还是安全性，它是最好的。”（下转封四）