积极培育机构投资者 煤焦铁矿石产业研讨会受到深圳私募机构欢迎顺水鱼财经

积极培育机构投资者 改善" 期货市场参与者结构

10月25日，由" 大连商品交易所支持，华南（期货）" 私募俱乐部（下称俱乐部）、期货日报主办的“煤焦铁矿石产业及期货投资研讨会暨华南（期货）私募俱乐部主题" 沙龙15期”在深圳召开。来自私募机构、相关产业企业、公募基金、" 券商和期货公司及风险管理子公司代表70余人参加了本次沙龙。

" 大商所相关负责人表示，机构投资者是期货市场重要的参与力量，有利于改善期货市场投资者结构。一直以来，大商所致力于改善市场参与者结构，提高市场运行效率，通过组织、支持各类培训、沙龙等市场活动积极推进包括私募机构在内的机构投资者参与期货市场。华南地区机构投资者比较集中，大商所希望通过多种渠道，加强华南地区机构投资者的培训和交流，促进机构投资者对期货市场的认识和理解，支持机构投资者在期货市场做大做强，同时倡导合法合规、理性交易的投资氛围和理念。

在培训和交流的内容上也希望更加多样化，除行情研究分析外，还可以拓展到机构投资经验介绍、案例分析、国内外对冲基金发展经验交流等。

研讨会上，中国煤炭市场网的专家对煤炭" 现货市场情况进行了分析，他指出，国内" 焦煤生产企业受十月份会议和前期安全事故的影响，产地产量小幅下降。国际供应上，澳洲焦煤进口量大幅下降。整体来看，国内煤炭生产企业产量受限，进口量下降，但受四季度焦化企业生产限产的影响，虽然供给端缩量明显，需求端的下降也在扩大，焦煤现货价格会较为疲软。分煤种来看，国内低硫煤资源稀缺，而进口煤资源也主要以低硫煤为主，高低硫焦煤价差会扩大。从" 焦炭上看，2017年上半年，受环保督查影响，焦炭产量有所下降。山西、河北和山东的焦化产业都按照具体限产要求组织生产，但同时需要注意的是，企业的执行打了折扣。整体看来，限产范围扩大一定程度上对焦炭价格形成支撑，但还是需要关注企业实际的限产执行情况。

凯丰投资黑色产业研究员表示，四季度需要关注采暖季限产的影响。目前国家已经分别向北京、天津、邯郸、唐山四大地区提出20%到25%不等的限产目标，截止至8月底，除北京以外，其他三个地区今年PM 2.5指数同比不降反升，预计四季度限产压力将增加。他认为，环保限产政策影响下，预计铁矿石需求下滑，而铁矿石库存仍然处在高位，四季度铁矿石价格上行存在压力，高低品位铁矿石价差也可能压缩在50至100之间。

招商期货研究所黑色金属研究专家认为，钢厂利润在2017年9月已经见顶。地产库存较低，地产投资基数低，经济下行速度缓慢，9月工业品回调已经充分体现了盘面上看空的情绪。伴随着整个行业环保的深入，预计环保的力度和预期差在今年年底体现的最为强烈。专家表示，受政策影响，整个钢铁行业的去产能力度将会在今年第四季度达到高潮。和国外相比，我国大钢厂的集合度还是比较低，行业前十大钢厂的市场占有率只有二三成。后面的去产能，可能伴随着钢厂之间的兼并重组。长期方面，宏观拐点和供给侧高潮已经出现，2017年9月价格为黑色最近1-2年价格高点，大周期偏空。

在互动环节，与会人员提问踊跃，对焦煤焦炭基本面的投资逻辑，量化私募如何做基于黑色基本面的量化等进行了深入交流。与会人士表示，近年来，大商所积极培育产业和机构投资者，取得了明显的效果。在大连期货市场，产业客户的参与程度正在加深，期货市场对机构投资者的吸引力也愈加增强。随着国内期货市场的发展，券商、公募、银行等机构投资者也越来越关注在期货市场的资产配置和相关服务。与会代表希望交易所进一步深入产业和机构，开展形式多样的市场培育活动。