高盛：农产品可能开启数年结构性熊市顺水鱼财经

根据《新浪财经》报道显示，最近几周，由于' 美国中西部农作物生长环境相当理想，加上谷物库存和美国' target='_blank' >农业部种植面积报告的利空，' 玉米和' 大豆价格分别大跌15%和10%，跌至4年新低。高盛(Goldman Sachs)分析师指出，这增加了美国玉米和大豆产量创纪录以及2015年全球大规模 供应过剩的可能性，并可能导致' howImage('stock','2_000061',this,event,'1770') 农产品(' 000061,' 股吧)进入一轮结构性熊市。

高盛在报告中指出，为了应对乙醇需求的激增，过去10年美国和' 巴西的农作物种植面积分别上升了7%和24%，再加上制种改良带来的产出上升，预计美国市场每年净过剩玉米达到3亿蒲式耳，大豆达到1.5亿蒲式耳。在需求方面，高盛指出，由于牲口数量和产能的限制，饲料和乙醇的需求不太可能大幅上升。综合供求两方面的判断，在高盛看来，农作物降价和削减种植面积将成为平衡市场的主要手段。

高盛指出，在一些重要产区，农产品价格正在快速接近生产成本，美国中西部租赁玉米地现金成本为3.75-4美元/蒲式耳，巴西马托格罗索州大豆生产者的成本大约为11美元/蒲式耳。由于近几年种植面积和资本投入大幅增加，除非农产品价格剧烈下挫或者出现干旱，否则市场要想在一年之内回归均衡状态，需要非常迅速和大幅度的产出削减。

此外，高盛表示，由于美国农民在大豆11美元/蒲式耳的价格仍可获利，因此2015年玉米改种大豆的趋势还将持续下去。