上半年央行净投放资金1.44万亿顺水鱼财经

公开市场俨然成为准备金率的配套工具：今年上半年' 央行累计通过公开市场向' 银行体系净投放1.44万亿元资金，创下了历史同期最高纪录，用以缓冲准备金率六次提升后对流动性造成的紧缩压力。

然而，到了下半年，由于公开市场资金解禁规模下降，“先用准备金率收、再用公开市场投放”的数量化工具组合恐将面临挑战。

资料显示，自2006年以来，今年上半年的公开市场操作在资金回笼方面最“不作为”，即使考虑到滚动操作因素，回笼资金规模仅为22000亿元，创下了近五年来的低点。其中，央行票据发行规模仅为9000亿元，创下了近六年来的低点。这种以准备金率为主、公开市场为辅的数量化工具组合，有可能在下半年遇到挑战。原因就在于，今年下半年公开市场到期资金量降至1.02万亿元，不及上半年的一半。其中，三季度到期量合计为8000亿左右，仅比6月份一个月多出2000亿元。第四季度则是“旱季”，总计到期资金约为2000亿元。