原料低位运行钢材价格大幅上涨顺水鱼财经

11月钢铁板块逆市上涨。2017年11月，申' target='_blank' >万钢铁板块上涨9.24%，在申万28个一级行业中领涨,相比于涨幅第二的建筑材料板块高出7.9个百分点。个股中涨幅居前的是' 新钢股份(' 600782,' 股吧)、' 八一钢铁(' 600581,' 股吧)、' 韶钢松山(' 000717,' 股吧)、' 三钢闽光(' 002110,' 股吧)和' 宝钢股份(' 600019,' 股吧),上涨个股集中在北方采暖季限产区域之外。

主要产品价格：各产品价格均上涨, ' 螺纹钢创下今年以来单月最高涨幅。由于受到采暖季限产执行的影响，螺纹钢和' 线材等建筑用钢单月上涨幅度达年内新高，螺纹钢和热卷价格出现倒挂，上海地区螺纹钢价格高出热卷价格510元/吨，达2012年以来的最大倒挂幅度。本月广州地区与天津地区的螺纹价差基本持平,当前价差为540元/吨，月平均价差为540.87元/吨，南北价差在本月相对稳定。库存：' 钢材主要产品社会库存持续降低。当前钢材社会库存为 800.21万吨，社会库存持续降低,创出年内新低。螺纹钢、线材、热轧卷、冷轧卷库存仍处于年内新低位置。

原材料：高低品矿之间的价差收窄,' 焦煤价格触底反弹，钢坯大幅拉涨。铁矿石价格呈现出低品矿价格上涨，高品矿价格回落的态势，高低品矿之间的价差拉窄。

投资策略：当前采暖季限产导致整个供需格局的错配，钢材价格大幅拉涨，螺纹吨钢毛利创出天价。虽然短期价格冲高有回落态势，但供需大格局未改变,下行空间不大，原材料端价格低位，钢厂利润向上游传导几率将增大。利润收缩是必然，但仍能保持在可观水平，建议关注需求旺盛及限产区域外的三钢闽光、韶钢松山，关注产业整合后具有规模优势的宝钢股份，低估值的优质板材企业' 鞍钢股份(' 000898,' 股吧)。

(' target='_blank' >财富证券)