失业率下降无法挽救美国经济 QE3之火仍未熄灭顺水鱼财经

近日，美国公布的多项经济" 数据显示其经济正在稳步复苏，但目前市场以及美国官员依然对其经济严重缺乏信心，这也令部分美国官员多次表示" 美联储应实施更多的宽松的扩比政策以支撑美国经济持续增长。

近日美国公布的数据显示，12月份芝加哥采购经理人指数62.5，好于市场预期，而12月份制造业PMI也攀升至53.9，此外，11月工厂订单月率增长1.8%，并创4个月来最大增幅。这些利好数据显示美国制造业正处于增长阶段。

而更加让市场兴奋的是美国的就业市场，上周公布的12月ADP就业人数增加32.5万人，远超预期并创2001年开始调查以来的最大增幅，而2011年12月31日止当周美国初请失业金人数减少1.5万人，至37.2万，为过去九周以来第八次位于40万关口下方。此外，让市场震惊的是12月就业人口大增20.0万人，远超预期，失业率降至8.5%的三年低点，显示出美国的就业市场正在稳步的复苏。

同时，日前一份美联储报告显示，11月消费者信贷猛增203.7亿" 美元，录得2001年来最大单月升幅，10月修订后为增加60.2亿美元。

由于美国公布日前的制造业数据出现好转，就业市场出现回暖，市场信贷规模也开始逐渐扩大，但这并未令市场对美国经济复苏充满信心。

上周公布的数据显示，美国11月营建支出月率增长1.2%，季调后折合成年率为8,071.1亿美元，此前市场预期为增长0.3%。而美国12月30日止当周MBA抵押贷款申请活动指数下降4.1%，主要受购屋贷款需求下跌的打压。美国房地产数据目前好坏不一，对其房地产市场前景增加了不确定性，令经济的进一步复苏带来了一定的利空影响。

美国白宫上周五称赞12月非农数据，称这证明美国经济在持续复苏，但其依然敦促国会采取更多措施，确保经济继续复苏。

虽然，目前美国的制造业以及就业市场逐渐出现缓和，但投资者目前依然在关注美国的房地产市场，这对于美国经济正式走向复苏轨道起到重要的影响。

美联储(FED)理事杜克(Elizabeth Duke)上周五(1月6日)表示，楼市状况仍对美国经济构成拖累，加快楼市复苏有助于提振整体经济。

纽约联邦储备银行行长杜德利上周五在演说中呼吁采取一系列政策行动来支持住房市场，他同时表示，美国联邦储备委员会可能需要推出更多刺激措施以提振经济。

周二(1月10日)公布的一份金融业调查报告显示，华尔街银行家们下调了对美国经济增长前景的预期，因担心欧债危机、原油价格、监管的不确定性以及“华盛顿持续的混乱”。

该项调查涵盖摩根士丹利(Morgan Stanley)、富国证券(Wells Fargo Securities)和花旗集团(Citigroup)等大型金融机构的银行家。受访银行家们预计，2012年美国经济增速为2.2%。该值低于前次预估的增长3.1%。

一些银行家表示，美国金融市场和经济极大地暴露于欧洲系统性事件的扩散风险。银行家们还预计，美联储公开市场委员会(FOMC)将不会在2013年中期以前改变目前在0-0.25%的利率目标。

该项调查由美国证券行业和金融市场协会(the Securities Industry and Financial Markets Association)的经济顾问圆桌会议公布。圆桌会议称，2011年美国经济增速料为1.8%，低于此前预计的增长2.5%。

由于目前市场对于美国经济前景并不看好，这也令美联储多位官员表示应该采取更多的宽松的货币政策。旧金山联储(San Francisco Fed)主席" 威廉姆斯(John Williams)和克利夫兰联储(Cleveland Fed )主席皮纳尔托(Sandra Pianalto)均表示，预期2012年通胀率会下滑，这将为美联储采取更加宽松的政策铺平道路。

威廉姆斯和皮纳尔托虽然没有明确提倡进一步采取措施，不过他们暗示，根据当前的条件有理由出台更多措施。威廉姆斯和皮纳尔托今年在美联储公开市场委员会(FOMC)中均握有投票权。

不过，美国堪萨斯城联储(Kansas City Fed)主席乔治(Esther George)则提醒决策者采取谨慎态度。乔治在上任后的首次演讲中提醒道，决策者在考虑采取进一步措施以刺激增长的同时，必需要多方权衡，免给将来埋下不稳定的种子。

为应对严重的经济衰退和金融危机，美联储在2008年末将利率降至近零水准，且此后推行两轮量化宽松，累计买进2.3万亿美元长期债券，以推动增长和维持经济活力。

威廉姆斯表示，如果有更多证据显示通胀正在下滑，一如他预期的那样跌向1.5%，远低于美联储认为的适宜水准，那么美联储应考虑买进更多房屋相关债券。

威廉姆斯说：“如果预测成真，且美国经济增长率维持在2.5-3%区间，那么我认为，在未来买进更多抵押贷款证券的理由就很充分。”

近期从就业、制造业到消费者信贷的数据均暗示，美国经济迈入2012年之际动能增加，但高失业率、迟缓的房市复苏及欧债危机仍构成风险。威廉姆斯更是表示，" 欧元区的崩溃仍然是经济前景的最大威胁，若欧洲未能解决债务危机，美国经济将全盘皆输。

皮纳尔托认为，经济复苏之缓慢令人沮丧，而失业率近期虽降至8.5%，仍是居高不下。她表示：“尽管联邦基金利率一段时间来一直在近零水准，但一些经济政策模式暗示货币政策应该要比现在更为宽松才是。”

皮纳尔托和威廉姆斯均被视为美联储官员中的温和派，相比于抗击通胀，他们更关心拉低高失业率。

美国亚特兰大联储主席" 洛克哈特周一(1月9日)指出，即便稳定的成长和“可接受”的通胀水平让美联储很难有合理根据采取新行动，但美联储仍不排除进一步放宽货币政策的可能。

相比之下， 接替洪尼格(Thomas Hoenig)的乔治则是联储官员中立场最偏于强硬的官员之一。她表示：“能够加速房市和就业市场改善的政策选项固然具有吸引力，但还必须考虑到促进金融业长期稳定的需要。”不过，乔治今年在联储政策制定小组中没有投票权。

另外，美联储12月13日会议的会议记录显示，联储仍积极讨论宽松货币政策立场，部分官员支持进一步宽松，另一些官员则反对更多的刺激措施。

渣打集团香港财富管理部门周一称，预期美国最快于3月份推出新一轮量化宽松措施，以扭转经济弱势。