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昨日期螺跌破3800，受冬季限产影响11月份全国粗钢日均产量220.5万吨，较10月份下降5.5%。11月下旬至12月初在冬季限产和需求超预期情况下，' 钢材期' 现货价格涨势迅猛。当前螺纹库存仍处历史低位，但在螺纹产量减少的条件下钢厂库存加了20.25万吨，说明临近年末气温骤降，下游需求有所减弱。现货市场成交转差，贸易商拿货成本较高，现货价格跌幅有限。预计近期卷螺偏弱震荡为主。
原料方面铁矿石库存垒至1.42亿吨，矿石供给大于需求基本面短期内不变，冬季限产钢厂对中高品澳洲粉矿需求较高，' 日照港(' 600017,' 股吧)Pb粉成交价500/吨。煤焦方面，近期因天气原因环保压力大，货运资源紧张，叠加部分焦企无' 焦炭库存，出货情况良好，华东地区焦炭价格累计上涨500元/吨，市场情绪乐观。焦炭价格的大幅上涨对' 焦煤市场起较强支撑，但下游焦企和钢厂炼焦煤库存处较高水品，大幅上涨难度较大，预计短期内双焦偏强震荡。
' 原油方面，尽管国际能源署预计明年初市场仍然过剩，但是北海福蒂斯管道还需几周才能修复，担心市场供应紧缺，欧美原油期货反弹。上周福蒂斯管道发生泄漏而关闭，这条' 石油管道还需要继续关闭三周进行维修，按照每日减少45万桶的原油供应量，市场可能减少约800-900万桶原油。同时，欧佩克减产原油供应量，' 美国原油库存降低至2015年10月份以来最低，都给市场带来支撑。
PTA方面，聚酯整体需求基本见顶回落，虽然桐昆计划于下周投料运行，但PTA社会库存累计需要一定过程，而扬子以及宁波逸盛装置短期重启无望，因此预计PTA现货仍有一定支撑，维持高位震荡格局。
南美降雨预期下美豆继续震荡走弱，暂看960美分支撑，继续关注南美降雨。随着到港量逐渐增加，油厂' 大豆和' 豆粕库存开始回升，国内现货供给充裕，部分地区库存压力有所显现。操作上保持观望，等价格跌至区间低位时买入。
国内' 豆油库存巨大，提货总体一般，关注备货旺季带来的库存拐点。产地棕油11月库存累计快于预期，国内棕油供应充裕而目前市场需求依旧较差。' 油脂继续偏弱震荡调整，棕油最弱。
11月整体投资和工业生产增速回落，但' 消费增长强劲，对经济增长的拉动作用增强。央行继续释放偏紧货币政策预期，股指受量能限制，依10日均线支撑偏多盘整震荡思路。
资讯:
1、 2017年11月我国生铁产量5488万吨，同比下降3.5%，粗钢产量6615万吨，同比增加2.2%，钢材产量8685万吨，同比下降2.9%；1-11月我国生铁产量累计65614万吨，同比增加2.3%，粗钢产量累计76480万吨，同比增加5.7%，钢材产量97298万吨，同比增加1.1%。
2、 2017年1-11月份，全国' 房地产开发投资100387亿元，同比增加7.5%，增速比1-10月份回落0.3%。1-11月份，全国固定资产投资（不含农户）575057亿元，同比增长7.2%，增速比1-10月份回落0.1%，其中制造业投资176299亿元，同比增加4.1%，增速与1-10月份持平。
3、 2017年11月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，比10月份回落0.1个百分点。从环比来看，11月份，规模以上工业增加值比上月增加0.48%。1-11月份，规模以上工业增加值同比增加6.6%。
化工板块
（1）周四(12月14日)WTI原油1月期货结算价每桶57.04美元，比前一交易日上涨0.44美元，涨幅0.8%，交易区间56.09-57.16美元；布伦特原油2月期货结算价每桶63.31美元，比前一交易日上涨0.87美元，涨幅1.4%，交易区间62.01-63.4美元。
（2）国际能源署在周四发布的12月份《石油市场月度报告》中显示，11月份全球石油供应量9780万桶，为一年来最高，增加了17万桶，但是日产量比去年同期减少了110万桶。预计2017年和2018年非欧佩克日均供应量分别增加60万桶和160万桶。11月份欧佩克原油产量日均3236万桶，为连续四个月下降，比去年11月份日均减少130万桶。11月份欧佩克协议减产履行率达到115%，为今年来最高。今年以来，欧佩克减产协议履行率为91%。
（3）昨日PTA现货商谈基差参考1801基差升水220-230元/吨，递盘参考180元/吨，参考商谈下滑至5640-5650元/吨自提；仓单商谈基差130-180元/吨。预估今日现货市场成交尚可，日内成交听闻5730元/吨自提、5730元/吨自提、57300元/吨自提以及5730元/吨自提等。
金属板块
1、赞' target='_blank' >比亚矿业部长Christopher Yaluma周四称，赞比亚2017年铜产量预计增至80-85万吨，高于去年的774,290吨，因电力供应稳定且铜价上涨。Yaluma称，赞比亚明年铜产量料进一步增至100万吨，指因发电量增加和铜价走高。
2、山东实施错峰生产协调机制 涉及电解' 铝、氧化铝、炭素等等行业。从山东省经信委获悉，山东将建立工业行业错峰生产协调机制，采取用电监控、督查、暗访等方式，加强对企业错峰生产的监督检查。建立健全举报制度，强化社会监督，及时处理投诉信息。对于不按规定错峰生产的，责令立即整改；不按要求整改的，全省通报。
3、据SMM调研了解，印尼政府计划将镍矿的费用由目前的5%提高到10%，金属矿产年度费由5.2万印尼盾/公顷左右增加至6万印尼盾/公顷。此草案若执行，将增加印尼所有获得配额的镍矿主的成本。
4、近日，宁夏银川向社会公布首批错峰生产企业名单，首批错峰生产企业涉及水泥、铁合金、铸造、碳化硅、砖瓦窑、' 有色金属冶炼6个行业共27户，执行错峰生产时限截止至2018年3月10日。
农产品板块
1、周四CBOT-1月大豆合约下跌11-1/2美分，报每蒲式耳9.67-3/4美元。豆粕指标1月合约跌穿30该合约下跌5.2美元，报每短吨321.6吨。1月豆油合约收跌0.03美分，报每磅33.18美分。
2、美国农业部报告，上周出口销售大豆156.6万吨，分析师预计为140-200万吨。出口销售豆粕45.54万吨，高于预估；出口销售豆油1.45万吨，符合预期。
3、罗交所预估阿根廷大豆产量5450万吨，略高于此前预估；预期' 玉米产量维持在4150万吨。
4、阿根廷政府：从明年开始，阿根廷将对生物柴油出口征收8%的关税，同时阿根廷将减少豆油出口关税0.5%，为期两年。
1、美国三大股指集体下跌，道指结束五连涨。道指收跌0.31%，报24508.66点。纳指收跌0.28%，报6856.53点。' 标普500指数收跌0.41%，报2652.01点。
2、欧洲央行维持三大利率不变，符合预期；从明年1月份起缩减每月购债规模至300亿欧元，持续至明年9月；上调2017年GDP增速预期2.4%，2018年上调至2.3%；维持2017年1.5%通胀预期，2018年上调至1.4%。欧洲央行行长' target='_blank' >德拉吉称，当前的利率将维持至QE计划结束后很久，为实现通胀目标仍然需要持续的大规模宽松；核心通胀在中期内缓慢增长，欧元区通胀将在2020年达到1.7%；未讨论在前瞻指引中将QE和通胀脱钩，也没有讨论资产购买计划结束的日期。
3、央行12月14日开展300亿7天、200亿28天逆回购以及2880亿1年期MLF操作，中标利率分别为2.5%、2.8%，3.25%，均较上次上调5个基点。当日公开市场净回笼1900亿，结束连续三日净投放。Shibor连续两日全线上扬。
4、央行公开市场业务操作室负责人表示，利率随行就市上行是反映市场供求的结果，同时也是市场对美联储刚刚' 加息的正常反应；对于2018年春节前主要商业银行因现金大量投放而产生的流动性需求，央行已作安排。' 中信证券(' 600030,' 股吧)明明团队点评央行“加息”：本次上调5BP信号意义大于实质意义。兴业宏观：央行“加息”5bp稍显意外，预计对货币市场利率的冲击相对有限。国君宏观：幅度小于市场预期，央行呵护市场意图明显。央行研究局前首席经济学家' target='_blank' >马骏：向国际市场释放稳定中美利差之意，警告海外做空力量，央行随时有准备应对的措施；5个基点的幅度还是小了点，有条件的话还应该加大纠偏的力度。
5、统计局：中国11月规模以上工业增加值同比增6.1%，增速连降两月；社会消费品零售总额同比增10.2%，较上月提高0.2个百分点；前11个月民间固定资产投资同比增速回落至5.7%，连续5个月回落；前11个月固定资产投资增7.2%，房地产开发投资增7.5%，双双续创年内新低。
6、统计局：房地产市场当前运行总体平稳，调控取得成效，风险得到初步控制，下一步将加快房地产市场制度改革，加快推进长效机制建设；企业普遍感觉到税收、费用包括各方面的成本负担还比较重，中国还有进一步推进减税降费的必要。
『 免责申明：本报告内容仅供参考，不直接构成投资建议，据此入市风险自负。期市有风险，入市需谨慎。』
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