期货鹰眼复盘：黑色炉料突然集体暴涨 卷螺价差快速缩小顺水鱼财经

1. 黑色系领涨，' 焦煤涨停；

2. 关注螺纹正套、05卷螺差扩大的机会；

3. ' 豆粕5-9反套，菜粕1-5正套继续持有；

4. 国内 ' 螺纹钢社会库存连降第九周，累计下滑逾三分之一；

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www.bestanalyst.cn文 | 翁丽娟 董娜 对冲研投研究中心本文首发于对冲研投平台：www.bestanalyst.cn

行情异动

【黑色系领涨，焦煤涨停】铁矿收涨7%，' 焦炭涨6.6%，沪镍涨4%，豆粕收跌。
【5月卷螺价差快速缩窄】截至18日收盘，5月卷螺价差（1805）为68，较上日缩窄34元/吨。
交易日累计扩94元/吨。 src="http://i7.hexun.com/2017-12-18/192015555.jpg">【菜粕1-5价差扩大至56】截至18日收盘，菜粕801-805价差为56，较上日扩大7元/吨，再创新高。上周五菜粕1月贴水5月38转至目前升水56，6个交易日累计扩94元/吨。
期货鹰眼复盘：黑色炉料突然集体暴涨，卷螺价差快速缩小 src="http://i6.hexun.com/2017-12-18/192015556.jpg"> 研客观点

【关注螺纹正套、05卷螺差扩大的机会】12月16日' target='_blank' >美尔雅期货2018年度投资策略报告会上，' 美尔雅(' 600107,' 股吧)期货研发部经理助理饶子宜分享黑色板块的套利机会：

1、钢厂利润套利：供给侧改革政策不止，钢铁行业利润有望维持在较高水平，基于所谓安全边际和统计套利空利润的策略再三告败，这个策略的核心一在政策，二在原料和成材供需面的差异而非其它。唯有用时间换空间，远月的钢厂利润料有高位回归可关注，而近月05黑色合约均适宜作为多头配置。

2、跨期方面可长期关注螺纹买近卖远的正套机会。

3、卷螺差的核心大家讨论很多，经过对比发现，决定卷螺差的核心在于热卷和螺纹社会库存差的变动而不是调转铁水等其它因素，卷螺差和卷螺社会库存差保持高度一致，因此近期可阶段性关注05卷螺差扩大的机会。

【豆粕5-9反套，菜粕1-5正套继续持有】' target='_blank' >银河期货分析认为，当前国内豆粕供需矛盾略偏紧，带动豆粕1-5，及5-9均走出正套行情。1-5的正套可以由' 现货基本面解释的。但5-9的正套行情不具备现货基础，属于1-5正套溢价。考虑到每年的2-3月份时豆粕需求淡季，供给依然保持充裕的情况，豆粕盘面5-9应当回归合理价格区间。建议反套在价差30-50区间分批入场，下方看-50左右。这个头寸交易周期为3个月左右。菜粕5-9反套也在30以上分批进场。

菜粕1-5正套可考虑继续持有，逻辑不在现货上，而在盘面接近7万手菜粕空头何去何从上，要么平仓离场，要么准备交货。预期在1801菜粕持仓未减少到5万手以内前，盘面1-5价差仍有上涨空间。

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产业监测

【铁矿石港口库存连増四周逼近纪录高位】西本新干线公布的数据显示，12月15日当周，国内铁矿石港口库存增加120万吨至14345万吨，较前周增加0.84%，连续第四周增加，逼近6月底创下的14405万吨的纪录高位。
螺纹钢社会库存连降第九周，累计下滑逾三分之一】西本新干线公布的数据显示，12月15日当周，全国螺纹钢社会库存减少2.7万吨或0.88%，至305.6万吨。自10月20日当周以来，国内螺纹钢社会库存已连降第九周，累计降幅达35.57%。 src="http://i6.hexun.com/2017-12-18/192015557.jpg">【国内螺纹钢社会库存连降第九周，累计下滑逾三分之一】西本新干线公布的数据显示，12月15日当周，全国螺纹钢社会库存减少2.7万吨或0.88%，至305.6万吨。自10月20日当周以来，国内螺纹钢社会库存已连降第九周，累计降幅达35.57%。
机构对中国棉花产量预测一览】据统计6家机构公布数据， 2017/18年度中国棉花总产量从各机构看，预测数值最高是国家棉花市场检测系统为569.8万吨，最低的是12月USDA的预估是544.3万吨，6家机构总产量预测平均值为551.35万吨。产量同比变化中，国家统计局的同比变化最小为14.2万吨，同比变化最大的是中国棉花网的预估为79万吨，6家机构总产量预测同比变化均值是53.67万吨。" src="http://i6.hexun.com/2017-12-18/192015558.jpg">【各家机构对中国棉花产量预测一览】据统计6家机构公布数据， 2017/18年度中国棉花总产量从各机构看，预测数值最高是国家棉花市场检测系统为569.8万吨，最低的是12月USDA的预估是544.3万吨，6家机构总产量预测平均值为551.35万吨。产量同比变化中，国家统计局的同比变化最小为14.2万吨，同比变化最大的是中国棉花网的预估为79万吨，6家机构总产量预测同比变化均值是53.67万吨。
数据显示，2017年10月份印尼棕榈油供应继续增长。10月底的棕榈油库存为340万吨，比9月份提高16%，因为10月份棕榈油产量环比提高3%。10月份印尼的棕榈油以及棕榈仁油出口量为260万吨，比9月份减少6%，比去年同期提高8%。 src="http://i2.hexun.com/2017-12-18/192015559.jpg"> 【GAPKI:10月底印尼棕榈油库存环比提高16%】印尼棕榈油协会（GAPKI）发布的数据显示，2017年10月份印尼棕榈油供应继续增长。10月底的棕榈油库存为340万吨，比9月份提高16%，因为10月份棕榈油产量环比提高3%。10月份印尼的棕榈油以及棕榈仁油出口量为260万吨，比9月份减少6%，比去年同期提高8%。

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期市概览

焦煤指数涨7.78%，铁矿指数涨7.01%，焦炭指数涨6.09%，煤炭板块涨5.01%，黑链指数涨4.44%，沪镍指数涨4.14%。

淀粉增仓比15.05%，焦煤增仓比14.58%，焦炭增仓比12.69%，' 玉米增仓比7.81%（数据来源：文华财经和WIND）

2017年12月19日 星期二

1.日本' 石油协会(PAJ)商业' 原油库存

2. 伦敦金属交易所（LME)周度持仓报告

3. 油世界油籽供需报告

4. 中国新华社铁矿石指数

5. 0:00 USDA公布周度出口检验报告

6. 8:30澳洲央行公布12月会议纪要

7. 16:00 瑞典央行举行货币政策会议

8.21:30' 美国11月新屋开工/营建许可

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