借款成本近30% 三大风险困扰“人人贷”模式顺水鱼财经

一则' 银监会的内部通知，将P2P借贷推到聚光灯下。

此前P2P信贷服务一直没有统一正式的名称，也从未如现在一样为各界所关注。但是在8月23日《中国银监会办公厅关于人人贷有关风险提示的通知》中，将P2P称为人人贷，加之7月21日哈哈贷的突然关闭通知，让各界开始注意这个行业。

从可参考的信息看，目前该行业约有300多家机构，规模及影响力比较大的有宜信、人人贷、红岭' 创投、拍拍贷等。

国内模式革新

在欧美等国，因为个人信用体系透明度高，P2P信贷机构很普遍，其运营模式主要在线上进行。

比如英国的Zopa公司，目前约有50万会员，其运营模式为，出借人在网络上列出金额、利率和想要出借的时间，其中有些人提供的利率相对较低，但对借贷人信用度要求较高；而如果利率较高，出借条件可能更有弹性。与此同时，需要资金的人也可以比较各个贷款“产品”，确定适合自己的方案。

美国的Prosper是目前世界上最大的P2P借贷平台，目前拥有超过98万会员，超过2亿的借贷发生额。运营模式和Zopa不同。Prosper做的事情与在线拍卖类似，只不过拍卖的不再是某一种物品，而是利用在线拍卖平台对贷款进行竞价拍卖。即需要资金的人只需在Prosper网站输入需要借贷的金额，就会自动出现最高利率；有钱可供出借的人则可以寻找自己中意的金额与利率，同时参考借贷者的信用，再以自己愿意提供的金额和利率竞标，利率最低者将会中标。

但是由于中国个人信用体系不完善，诚信环境较差，所以P2P在引入中国后，运营模式也有所改变。

目前在中国的P2P借贷有两种模式，一种是线上服务，一种是线下模式。

拍拍贷推行的就是线上服务，与Prosper运作类似。这种模式下，对拍拍贷的借款人来说费用构成主要包括利息、成交服务费和第三方平台服务费。根据拍拍贷网站信息显示，借款年利率基本在20%左右水平，加上其他服务费，实际平均水平接近30%。

宜信采用的是线上和线下两种模式，在线上借贷双方并不见面，仅通过平台建立债权关系，线下则是借贷双方直接签署贷款合同。

在宜信的媒体沟通会上，其CEO唐宁表示，宜信利息水平在12%左右，服务费从1%~10%不等。如此推算，宜信收费最高水平超过20%。

行业需要监管

在银监会发布的通知里，银监会称人人贷中介服务存在影响宏观调控效果、易演变为非法金融机构、业务风险难控等七大问题和风险，并要求商业' 银行建立与人人贷中介服务商的“防火墙”。

对此，北京大学金融信息化中心常务副主任周伟民说：“对于银监会近期的意见，我们认为没有任何新鲜的地方，贯穿着监管机构一直的态度。”

他表示，早在2000年之后，监管机构对民间金融采取的是一种防范和认可并行的态度，引导民间金融发展是整体趋势。

尽管宜信、人人贷都发布声明表示自己“不吸储、不放贷”、“借款用户是个体经营者、微小企业主和农户，借款单笔平均金额低”，从而不会触及非法放贷及非法集资红线，以及不会流入房地产及“两剩一高”限制性行业，但整体的行业风险却不容忽视。

根据银监会调查结果，部分小贷公司借助P2P平台非法集资，大搞民间借贷，并打着与银行合作的旗号，严重影响了银行的声誉。

如果行业的混乱得不到有效治理，即便个别公司资质再好，也难免被“殃及池鱼”。因此宜信、人人贷均表示希望能获得监管，但从目前情况来看，监管职责不清的状况还将持续。

“因此，我们不仅要做好自己的事情，也要承担起行业发展的责任。我们也和行业内其他发展良好运营的企业有过交流，有个共识，希望能在行业自律和规范方面做些事情，希望能有一个自律规范委员会，这个共识正在实现之中。”沟通会上唐宁这样回答《投资者报》记者的提问，并透露目前该共识进展良好。

防范三大风险

除了行业混乱的整体影响外，公司自身运营风险也不能忽视。

第一是资金供应风险。在公司成立前期，客户资金尚不充足情况下，若没有足够的钱“烧”，迟早会办不下去，哈哈贷就称自己关门大吉的原因是“目前中国市场的信用问题及哈哈贷目前遇到运营资金的短缺”。

第二是信用风险。借款人如果没有科学合理的评测系统，很容易出现坏账。几个规模较大P2P公司都声称自己有科学的风险评测和追踪体系，人人贷声称在过去的一年中，平台整体违约率不及0.9%；宜信称自己不良率在2%以内。但到底情况如何，目前难以掌握。

第三是债权转让风险。中国小额信贷联盟秘书长白澄宇表示，因个人债权的转让比例无人监管，如此一来，投资人的融资杠杆比例就增加了。如果公司投资人把转债权得到的资金继续用于放贷，然后再转债权，则杠杆率可无限扩大，风险就加大了。“应该对转债券的杠杆率做一个限制。”白澄宇认为。此类风险目前争议最大的当属宜信，尽管宜信对此问题有回应，但对自有资金债权经多次转让后的倍数是多少没有说明。

不过，金融业务都存在风险，因此专家表示要给予民间金融创新以宽容。“一方面，民间借贷还没有相关' 法律来监管，在行业发展及日常运营方面仍然存在风险，因此应该尽快立法保证民间借贷有序发展；另一方面，银监会不应该以防范的心态对待民间借贷，仅仅经常警示风险吓唬这个市场，而应该鼓励民间借贷的发展，给他们一个方向，比如，告诉民间借贷机构，等他们发展到一定阶段的时候，就可以转化成银行。”天则经济研究所所长' target='_blank' >茅于轼表示。