美联储鹰鸽大战鸽派完胜 以史为鉴宽松恐难改顺水鱼财经

虽然" 美联储委员的利率预期未能公开，但盘点近日委员们的讲话不难发现，投票委员大多持鸽派立场，而回望去年年初美国经济的走向，美联储的确有理由维持谨慎态度，并可能在观望后采取包括第三轮量化宽松(QE3)在内的行动。

美联储(FED)周三(2月15日)公布了1月公开市场委员会(FOMC)会议纪要，纪要显示，一些委员认为，为了给步履艰辛的美国经济复苏提供更多支持，短中期内采取更多宽松政策将是有必要的。其他部分委员则认为，如果美国经济恶化，则可能需要购买更多资产。另外，有一位FOMC委员认为维持目前的宽松货币政策可能是不合适的。

自美联储1月议息会议召开以来，大多数美联储官员发表了公开置评，从其置评中，不难看出其所持有的政策立场。而值得注意的是，2012年拥有投票权的委员对于经济的看法大多较为谨慎，并主张美联储应适时采取进一步行动，提振经济。

下表为1月议息会议以来公开发表置评的委员及其主要置评内容(持有鸽派立场的委员以红色标注)：

对经济的悲观态度不改，不断重申将继续采取措施保护美国经济，使之免受欧洲金融危机的波及效应。认为美国就业市场在完全恢复正常水平之前仍有很长的路要走。还指出，失业率降至8.3%掩盖了美国劳动力市场的疲软。并呼吁政府继续采取措施提振房地产市场复苏。
美国经济复苏步伐依然迟滞得令人沮丧，并可能在今年晚些时候进一步放缓。而失业率依然处于"不可接受的"高位，短期内这样的状态料难以打破。美联储仍将竭尽所能提振经济。
目前正在不断获得经济增长的动能，在此形势下，没必要推出QE3。同时，投票反对2014年前维持近零利率，认为在此之前可能需要升息。
旧" 金山联储主席" 威廉姆斯(John C. Williams) 如果经济失去动能或通胀保持在远低于2%的水平，则可能需要更多宽松货币政策。若当前经济状况没有改善，美联储就有充足理由实施QE3。
亚特兰大联储主席" 洛克哈特(Dennis P. Lockhart) 在经济展现出部分改善迹象但依然缺乏稳定性的情况下，美联储超宽松货币政策姿态立场合适。近期经济指标鼓舞人心，但在他看来，改善尚未足以确保可持续的程度。
不支持美联储维持低利率政策直至2014年底，认为美联储应在2013年开始" 加息，同时，在经济重获上行动能之际，美联储没有必要采取更多QE。
美联储仍有理由购买更多资产，经济仍处于流动性陷阱之中，且GDP增速需达5%尚能在降低失业率方面取得进展。
依旧维持其一贯的强硬态度，并持有较为乐观的看法。认为维持低利率近三年的措辞有损经济信心，美联储必须关注通胀。将视未来经济形势而定，在2013年中采取加息措施也是可能的。
美联储不需要推出QE3，目前的经济状况无法证明增加资产购买的合理性。更多宽松或推高通胀。

此外，其余未发表公开置评的投票委员也大多以温和著称。

回望2011年初美联储有理由维持谨慎

尽管包括劳工市场在内的关键经济" 数据不断改善，也令部分经济学家怀疑，美联储是否过于悲观，但穆迪分析(Moody"sAnalytics Inc.)首席经济学家Mark Zandi却指出，如果没有去年的经历，他将对近期的经济表现将感到非常兴奋。他主张，宁愿过度支持经济也不要为经济提供过少的支撑。

2011年初，美国经济表现也一度呈现“起航”状态，最初四个月非农就业人数累计增长82.7万人。但是此后却受到一系列负面因素的冲击：阿拉伯国家政局动荡导致油价高企，" 日本地震海啸灾害影响供应，" 欧元区局势持续混乱，且美国自身陷入债务上限的僵局。

而目前来看，美国经济依旧面临类似风险。分析人士认为，伊朗问题很可能已经令油价上扬了5-10" 美元/桶，欧洲政客们依旧无法找到方法彻底打败欧债恶魔，而大选将近，国会的政治纷争也可能令财政政策问题重现，从而令经济复苏成为牺牲品。

Zandi指出：“如果美国国会未能延长即将于2月29日到期的薪资税减税和失业援助计划，那么经济将遭受严重冲击。”

如此看来，美联储维持谨慎、甚至是悲观的态度似乎是有必要的。经济学家们预计，如果问题爆发，美联储或将购买数千亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)，以作为第三轮量化宽松政策(QE3)提振经济。