经济数据阴晴不定 美联储内部鹰鸽之争再起顺水鱼财经

本报记者 高健

2月14日，美国经济" 数据近来好坏参半的趋势仍在继续：当日先后面市的1月零售销售额和1月核心零售销售额数据一坏一好。当前美国经济实际状况的难以名状，正日益转化为美国货币政策制定者群体内的立场对立。

目前来看，随着全美失业率等关键数据的转好，" 美联储内部的“鹰派”势力正渐趋壮大；但考虑到2012年手握货币政策决议投票权的美联储高层多为“鸽派”，该机构内部政策立场分歧很难在今年内得到缓和。

核心销售改善显示增长潜能

根据美国" 商务部周二发布的数据，美国1月零售销售额环比增长0.4%。不过，由于1月汽车销售额低于预期，上述数据低于经济学家此前做出的环比增长0.5%的预期中值。

然而，美国商务部报告同时显示，美国当月不包括汽车、汽油和建筑材料的核心销售额环比增幅高达0.7%，为10个月来新高。更重要的是，与去年12月环比下滑0.4%的相应数据相比，1月核心销售显然显示了强劲的增长态势。数据显示，零售销售数据约占美国经济活动总量的70％，是衡量美经济走势的重要风向标。

针对上述矛盾的经济数据，美国ITG投资研究公司首席分析师布利茨指出，上述数据意味着，美国消费者正在继续支出；尽管消费者支出模式反映其一方面在削减负债，另一方面还要面对疲弱经济增长和生活成本提高的压力。

事实上，美国经济数据近来一直都呈现着“好坏参半”的状态。最明显的便是去年第四季度国内生产总值（GDP）增幅初值以及1月全美失业率数据——前者低于市场预期，后者却意外降至8.3%的三年半来最低水平。

美联储“鹰派”势力渐盛

美国媒体指出，尽管数据好坏参半，但全美失业率、核心零售销售数据等关键指标均显示改善迹象；加之弱于预期的GDP等数据同样显示了增长态势，美国经济目前总体仍处于整体向好的积极态势。

正因为如此，美联储内部的货币政策“鹰派”势力渐趋壮大。对此最明显的表现是，此前一直处于“中立”的圣路易斯联储总裁布拉德，在全美失业率大降的数据出炉后彻底转向“鹰派”立场，甚至要求美联储从2013年开始就应考虑" 加息举措。

美联储内部“鹰派”势力增强的趋势早在去年就已开始。在美联储第二轮量化宽松计划（QE2）执行完毕却未能达到预期效果后，达拉斯联储总裁费舍尔、里士满联储总裁拉克尔和明尼苏达联储总裁柯切尔拉科塔纷纷转入“鹰派”阵营。

近期宽松“主旋律”难改

目前看来，美联储内部就货币政策的争论仍然激烈。本周一，旧" 金山联储总裁" 威廉姆斯指出，现有失业率和通胀率数据已为美联储出台QE3提供了充分理由；但随后在周二，费城联储总裁普罗索就有针对性地“批评一些同事”及其主张的“加速式货币政策”，指出经济出现改善迹象足以令美联储暂时维持利率不变。

周二晚些时候，亚特兰大联储总裁" 洛克哈特的表态备受市场关注。原因很简单，洛克哈特在今年的联邦公开市场委员会（FOMC）中具有货币政策决策权，而这恰恰是威廉姆斯和普罗索所不具备的。

洛克哈特称，考虑到不确定性依然若隐若现，上月美联储所承诺至少维持近零利率直至2014年晚些时候的立场依然成立。他强调，近期经济指标鼓舞人心，但改善尚未足以确保可持续程度，“对于稳定、增长温和且就业逐步恢复的环境而言，当前货币政策姿态合适”。

美国媒体强调，今年拥有FOMC货币政策投票权的五位美联储“地方大员”中，仅拉克尔属于“鹰派”；这意味着，美联储货币政策的宽松姿态应至少能在年内得到保证。而如果美国经济保持现有改善势头，美联储内部“鹰”“鸽”之争料将从2013年起进入白热化。