韩立岩：中美汇率进入双向波动时代顺水鱼财经

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北京航空航天大学经济管理学院金融系主任 韩立岩

  和讯外汇消息 2012年欧洲债务危机日渐扩散，美国经济曙光初现；国际经济环境拖累中国放缓增长脚步，" 人民币却大步迈向国际化，拉开新兴市场国家挑战" 美元霸权的序幕。在这样的全球经济环境下，和讯网外汇频道联合财经中国会于5月22日举办2012年和讯外汇策略研讨会暨《" 危机与曙光-中国“变奏”全球经济舞步》，多为业界知名专家齐聚一堂，共同为国际经济形势及外汇市场走势把脉。会上北京航空航天大学经济管理学院金融系主任韩立岩对中美" 汇率做了一下分析：他认为中美汇率进入双向波动时代。

  韩立岩认为人民币被低估是2002年开始的，在两三年左右就启动了，其实我们还是掌握了主动权的。所以，总的来说和德国马克完全一样，从那时候到现在六年，中国现在升值了30%多，而且是零利率升值到30%多。我们是不是一种妥协呢？我们是不是一种均衡呢？在均衡的区域内上下波动？当然按照购买力评价来计算的话，这个还没有到位，因为我们现在有些理论方面，比如说北航的任若恩教授和武汉大学的郭熙广（音）教授都算过，按照购买力评价，0-0.5之间，但是问题这是一个所谓的产品的购买力的平衡，还要考虑到当前的其他货币，美元和" 欧元、美元和" 日元的货币也是能够决定人民币和美元的汇率情况。

他认为，从去年十月份到现在，应该在半年以上的时间有一个双向波动，这是我讲的一个主题。所谓的双向波动，你从" 数据上可以看到，我们从6.3上下，我们有的时候人民币一下子贬值就贬值五个百分点，我们缓慢一调又回来了，可以从图形上看得很清楚，这是一个双向波动的结果。与此同时，非常有意思的是我们对欧元和日元总的来说是反向的，我们对综合汇率有一个非常好的调整。按照我现在算的一个结果，我们的人民币指数，这个是我们称之为北航课题组的人民币指数，这个人民币指数在中图网（音）和瑞斯数据网（音）已经发布了持续两年时间，我们考虑了八个数据，美元、欧元、日元、韩元、港币、新台币、新加坡元和" 英镑，我们按照贸易加权，再按照FDA合起来计算，按照我们这个指数，从2005年7月21号，最高的时候我们摸高到23%，现在基本是121-122%之间，比最高点略微低了一点，我们按照现价计算的综合汇率，我们这样来考虑的话，我们现在升值就是21%-22%的状态。

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