橡胶旺季需求萎靡 短期“翻身”无望顺水鱼财经

第一黄金网10月12日讯 周五(10月12日)沪胶主力1901合约开盘报12200元/吨，最高上探至12365元/吨，最低触及12195元/吨，截至收盘报12305元/吨，涨幅0.04%。

昨天沪胶继续下行，美国十年期国债利率攀升造成的美股下挫，使得市场恐慌情绪蔓延，沪胶反弹夭折后重新回落。梳理当前基本面，国内库存增而下游重卡需求旺季不旺，整体来看，四季度橡胶市场供应宽松格局不变，大涨行情难以持续。

库存方面，截至2018年9月30日，青岛保税区橡胶总库存整体下滑至16.26万吨，较9月中旬下滑23%;其中，天然橡胶库存下跌19%至7.31万吨;合成橡胶库存下降27%至8.58万吨;复合橡胶库存稳定在0.37万吨。

虽然进口胶库存有所下降，但期货交割库的库存却在持续创出新高。截至10月10日，已经达到52.19万吨，较9月中旬增加了0.8万吨，较2017年同期增加了14.81万吨。综合青岛保税区及上期所期货库存计算，目前库存高于上年同期12.14万吨，增幅为22%。在需求疲软的情况下，橡胶去库存缓慢，胶价恐怕难有突出表现。

“目前交易所和保税区外库存水平仍维持高位，尤其是交易所注册仓单量已超50万吨，远超往年同期，并创下历史新高。今年仓单到期仍会有大量老仓单流出，预计会对现货市场构成一定冲击。虽然9月中下旬保税区内橡胶库存降幅较大，但主要是将显性库存转为隐性，库存下降并不是得到了有效消化。”东证期货分析师曹璐解释称。

从终端下游来看，近期轮胎生产和出口都将面临巨大压力，需求端难对合成橡胶价格起到托举作用。

近年来，持续的环保限产导致物流货源不足，市场大量车辆处于闲置状态，对替换胎需求减弱。配套胎方面，当前无论是物流类重卡还是工程类重卡销量增长均已呈现颓势，在无其他重大政策利好刺激的情况下，后续重卡市场销售情况难言乐观，不利于提振配套胎需求。

此外，美国是中国轮胎出口的重要市场。随着中美贸易摩擦再次升级，将继续影响轮胎行业，进而向上传导至原料合成橡胶，这已成为市场难以向好的主因。

第十六届全国白银订货会丨第七届上海白银年会暨2019年小金属供应链金融...

周五(11月23日)原油主力合约1901开盘于444.6元/桶，最高触...