欧元区共同债券是水中望月 实施需多年筹备顺水鱼财经

和讯外汇消息 隔夜召开的" 欧盟领袖特别峰会尽管承诺捍卫" 欧元区稳定，但与会各方未能就" 欧元债券、银行存款担保及希腊等问题达成一致。而是把这些方案定论推迟至6月28至29日召开的欧盟常规峰会上。

欧盟委员会一向倾向于支持发行欧元债券。针对" 奥朗德将提议发行欧元债券，欧盟委员会发言人塔迪奥表示，欧元债券是抵御欧债危机的一种工具，暂时虽不具备发行某种形式欧元区共同债券的条件，但为欧元债券扫清道路所需的财政和经济治理工作仍在进行中。

法国是发行欧元债券的坚定支持者，并力求这一提议获得欧盟其他成员国的认同。目前，意大利、西班牙政府以及欧盟委员会也支持发行欧元债券的构想。非欧元区成员国英国也呼应了法国的提议。英国财政大臣" 奥斯本此前曾呼吁，欧元区经济强国应对重债国提供更多帮助和支持，在欧元区内发行统一欧元债券，是化解欧债危机的具体措施之一。

不过，德国总理" 默克尔重申反对发行欧元区共同债券，称此举无助于推动经济增长，也有违欧盟" 法律。明确反对欧元区共同债券的国家及领导人还有荷兰看守内阁首相及芬兰总理。

默克尔表示，欧盟条约禁止成员国为债务一起承担责任，德国认为欧元区共同债券也不例外。默克尔是在出席欧盟峰会前向记者作出上述表示的。她还表示，周三的峰会不会作出任何决定，领导人只是交换意见，6月末的欧洲理事会正式会议将力争作出决定。欧元集团主席容克也表示，短期内不会推出欧元区共同债券。

发行欧元区共同债券是去年就已经提出来的方案。在意大利等欧元区核心国家涉险后，欧盟委员会提出的一个应急方案。但德国政府认为在没有建立严格纪律的财政联盟之前，发行欧元区共同债券只会给那些债台高筑的国家减轻改革压力，无助问题的根本解决。当时就由于德国坚决反对，发行欧元区共同债券未能成行。

目前欧洲国家在维护欧元区稳定方面正面临重大抉择，沉寂已久的共同债券再次被法国新总统奥朗德搬上台面。然而，欧洲各国本来的财政政策各不相同，要发行欧洲统一债券，相当于建立一个凌驾于各欧元区国家之上的统一" 财政部。毫无疑问，德国会率先反对这一想法。现在，德国是欧洲各国中经济实力最强的国家。建立超级财政部，意味着自身的财政政策就会受制于人，就凭这一点，德国显然不会同意。而没有德国的支持，这一设想终究只能是设想而已。目前，欧元区各国财政实力和经济状况参差不齐。遭受债务危机困扰的希腊、西班牙以及意大利等国的发债利率明显上升，而德国目前发债的利率最低。若是发欧元区共同债券，势必要让德国也承担比较大的成本。

2011年11月欧盟委员会的一份研究报告指出，推出“欧元区共同债券”、完全取代欧元区各个成员国发行的主权债券，或许是稳定主权债务市场的上策。报告中指出，推出共同担保的“稳定债券”，将确保所有欧元区成员国都能满足融资需求，并创建一个庞大的市场，可以作为一种全球基准与美国国债竞争。

报告称：“就实现稳定债券的效益而言，这种做法将最为有效。发行稳定债券、完全取代国债，将确保所有成员国都能完全满足再融资需求，而不管其公共财政状况如何。”报告中总共列出了三种选择方案，以“欧元债券”完全取代国债是其中之一。报告中承认，采取这种做法需要对欧盟各项条约的大量条款进行修订，在实施方面可能会耽误多年时间。

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