非农前非美开门红难言乐观，西班牙救助恐陷入“无底洞”顺水鱼财经

汇通网5月28日讯非农' 数据公布前，本周(5月28日当周)非美资产开门红，受民调显示希腊支持援助的党派有望领先反对党派消息的提振。不过，虽然美国休市' 美股未开盘，但纽约开盘时段风险资产回吐涨幅，德债和' 美元等避险资产重获支撑，因西班牙银行业援助问题越来越令人担忧，在欧洲普遍反弹录得上涨的情况下，西班牙IBEX 35股指跌幅扩大至逾2.0%。

市场预计美国5月非农就业将温和增长。经历年初就业大幅增长后，美国经济已经为就业定下了缓慢增长的步伐。接受海外机构调查的预期中值显示，经济学家们目前预计美国5月非农就业人数增加16.5万人，这个预期比4月录得的增加11.5万人的结果好得多，但较去年12月至今年2月期间的平均值25.2万人要差得多。

截至北京时间22:05左右，美元指数跌幅收窄至约0.2%于82.20一线，此前最低触及81.86；' 欧元兑美元回吐涨幅至1.2540附近，此前最高触及5月23日以来最高1.2624水平；' 英镑兑美元涨0.22%至1.5690一线；' 澳元兑美元涨0.93%至0.9850一线；美元兑' 加元下跌0.35%于1.0260一线；美元兑' 日元跌0.30%至79.40一线。

国际' 现货黄金削减涨幅至1573美元/盎司附近，涨幅0.05%；现货白银扩大跌势至0.42%，至28.49美元/盎司附近；美国原油' 期货削减涨幅，上涨0.41%至91.20美元/桶附近。

西班牙救助恐陷入“无底洞”

上周五以来，西班牙再次成为市场最新关注焦点。自上周五西班牙最富有自治区加泰罗尼亚(Catalonia)突然宣布向中央政府求援后，今日更是有消息显示西班牙BANKIA银行的求助金额超出政府此前对整个银行业的援助限额。

西班牙银行业难以填满的无底洞给市场带来担忧。西班牙BANKIA银行股价周一开盘下跌26.75%，此前其要求235亿欧元援助光这一个银行的求援款，就比西班牙政府本月稍早改革计划所承诺的数据高出很多。

这令西班牙政府5月11日称“银行业改革计划不超过150亿欧元的”的承诺遭到质疑。西班牙经济部长Luis de Guindos在5月11日表示，收紧银行准备金的法规其三个月内出台的第二个版本银行业将动用的公共资金不到150亿欧元(190亿美元)。

西班牙的《国家报》(El Pais)周日(5月27日)报道称，西班牙政府计划打算利用公债向Bankia集团注资，而非直接向其注资，以支付该行资本重组费用并免于使用工具到市场融资。这将令Bankia能从' 欧洲央行获得现金。

西班牙首相拉霍伊今日称，有关政府计划打算利用公债向Bankia集团注资的消息并未告知欧洲' target='_blank' >央行。此前有错误消息显示已告知了欧洲央行。不管有无告知，西班牙政府的这种救助方法，势必引发欧洲央行成为最终贷款人的担忧与争议。

标普5月25日将Bankia银行等三家银行评级下调至垃圾级别。

欧市早盘时段消息显示，西班牙10年期国债收益率触及6.5%，为半年(去年11月以来)最高水平，较上周五的6.3%高出20个基点，较Bankia银行被国有化之前上涨了近70个基点。该数据非常逼近爆发危机临界点7%。此前希腊、爱尔兰和葡萄牙的借贷成本均接近7%而加快寻求援助。

西班牙/德国10年期国债收益率利差扩大至509个基点的记录最高水平。收益率的跳升已经令西班牙国债拍卖变得越来越难且越来越昂贵。西班牙央行5月28日公布的数据显示，2011年非当地投资者所持西班牙政府债券的比重从2010年的53.4%降至48.8%。

希腊将退出？

近日希腊将退出' 欧元区的预期不断升温。偶有迹象显示希腊不用退出欧元区之时，欧元随即反弹，正如周末希腊民调的结果一样。不过机构看法仍分歧。

上周六(5月26日)公布的五个调查结果显示，支持援助的保守派新民主党(New Democracy)领先反对援助的左翼激进联盟党(SYRIZA)0.5至5.7个点。

据Eleftheros Typos/Pulse、Proto Thema/Alco、Real News/MRB、To Vima/Kapa和Ethnos/MARC的调查结果，如果现在就举行大选，则新民主党的得票率将在25.6-27.7%，而SYRIZA的得票率将为20.1-26%，两者差距并不大，预计在6月17日希腊第二次大选前，民调结果恐成为主导投资者信心的重要因素之一。

分析指出，上述调查结果较上周四的调查结果局势明显改善，希腊退出担忧得到一定程度的缓解。上周四公布的民调结果则显示，当时反对紧缩政策的希腊左翼联盟以4%的优势领先于新民主党，当时市场对希腊退出欧元区担忧即刻升温。

高盛集团(Goldman Sachs)周一表示，希腊二次大选最有可能的结局是希腊勉强过关，既不用难堪的退出欧元区，也不同意无条件实施救援协议要求的改革。高盛称：“这将使得三驾马车(' 欧盟、欧洲央行和IMF)中止向希腊支付救援款，但却不会将希腊开除出欧元区，让希腊银行业可以继续使用欧洲央行的融资工具。”高盛表示，结合以上三点，希腊绝不可能陷入无序退出欧元区的窘境，但可能会失去在资本市场上融资的资格。

对冲基金SLJ Macro Partners创始人Stephen Jen周一警告称，将希腊留在欧元区将付出高昂成本。他警告称，在担心希腊退出欧元区的成本之际，也不应忘记让希腊留在欧元区的长期成本。让希腊留在欧元区将最终导致成本增加数万亿欧元，以转移支付、补贴、希腊偶尔发生危机和希腊危机影响其他国家等方式逐步摊销。他补充称，欧洲已经在处理危机方面花费了接近1万亿欧元。

Stephen Jen还表示，虽然不会直接计算希腊留在欧元区的成本，但也不难想像希腊离开欧元区的一次性成本与希腊留在欧元区的总成本相比也许是小巫见大巫，尽管希腊退出欧元区的成本可能规模惊人并具有破坏性影响。

欧元反弹有无指望？

花旗银行(Citibank)周一称，欧元兑美元料不会破位下行，' 汇价或将紧紧守住最近的涨势。该行称，除了希腊周末的民意调查传来利好消息外，各类市场持仓指标显示市场存在过度做空欧元的现象，“我们的合理估值模型显示，欧元兑美元汇价被低估”。该行补充道，鉴于本周重要消息和重要数据不多，欧元兑美元有望收复更多失地。

德国商业银行(Commerzbank)周一表示，虽然IMM持仓数据显示做空欧元兑美元的投机赌注达到了史上最高，但欧元兑美元仍没有逼空的机会。该行解释道，今年多数时候欧元兑美元都存在着大型净空头投机仓，在希腊状况仍不明朗的情况下，要让投资者改变观点相当困难，这需要希腊不仅仅是在民调中出现一点改善。该行称：“不管最终是谁赢得政权，有一点很清楚，希腊的债务还远远不及可持续的水平，至少当前该国债券价格可以证明这一点。”

法国农业信贷银行(Credit Agricole)周一表示，欧元兑美元可能在接下来几周内跌至1.23，而不会止步于上周创出的新低1.2495。该行称，料在此之前市场将反复多次试探1.25重要心理支撑位，“做空欧元的投机头寸创史上最高使我们对汇价走势的态度相当谨慎。此外，欧元区近来的经济数据疲弱不堪，市场普遍都在观望欧洲央行下周将会对此作出怎样的回应。”

欧洲央行将于下周三(6月3日)召开政策会议并公布利率决议。

渣打银行(Standard Chartered)周一(5月28日)公布研究报告称，希腊更有可能退出欧元区，而不是留在欧元区，欧元区经济衰退出现“明显恶化”的风险提高。该行称，若希腊退出欧元区，预计欧元兑美元将在年底跌至1.18；若希腊退出引发其他国家亦退出，则欧元将跌至1.08。

该行补充道，希腊退出欧元区将令欧元区目前的经济衰退出现“严重恶化”，且其影响蔓延或将使得2008-09年的金融风暴重演。

易汇通(yht.fx678.com)' 行情中心显示，北京时间22:26，美元指数报82.24/25；欧元兑美元报1.2536/37。