经济失速、违约不断 周小川是否还能顶住压力？顺水鱼财经

一边要保住政府7.5%的经济增长目标，一边要控制中国6万亿美元规模的影子银行，两难的困境考验着周小川的智慧。

在过去的三个月中，从山西到福建，中国至少有10起' 信托产品徘徊在违约的边缘。目前，影子银行为中国一般的经济增长提供者贷款，但7月的信贷数据暴跌反映出影子银行业资金的紧张状况。这就给周小川除了一个难题：要么放松政策保持经济增速，要么守住底线。

彭博援引花旗驻香港的资深中国经济分析师丁爽的评论称：“' target='_blank' >央行如今进退两难。一方面，央行是政府机构，必须尽可能保增长；另一方面，它比其他所有机构都明白信贷飙升的危害。这是一个棘手的平衡。”

今年，李克强总理制定的经济增长目标为7.5%。但由于工业产出和投资增长的下滑，房地产降温以及制造业增速放缓，这一目标开始受到威胁。今天上午公布的7月工业产出同比增长13.5%，较6月的17.9%下滑了不少。

尽管没有如预料地那样大规模降息，央行近日在增加200亿元支农再贷款额度的基础上，还下调了支农再贷款利率1个百分点。这是央行两度定向降准之后，首次明确提出“定向降息”。

' howImage('stock','1_600016',this,event,'1770') 民生银行(' 600016,' 股吧)首席经济学家' target='_blank' >管清友表示：“进一步定向宽松，将廉价信贷提供给特定地区或类型的银行，是最有可能的宽松政策。”

他表示：“周小川是一个坚定地改革者，尽管很多地方政府和国有企业都希望获得廉价贷款，但周小川有拒绝他们的勇气和政治担当。他很清楚大规模的宽松必将导致严重的产能过剩和债务问题。”

近年来，在政府主导的大规模经济刺激之下，影子银行迅速膨胀。' howImage('stock','1_601988',this,event,'1770') 中国银行(' 601988,' 股吧)业贷款占社会总融资的份额从2008年的70%下降到2012年的51%。

今年前7个月，银行贷款的份额有回升至56.7%。今年7月，随着委托贷款、承兑汇票等其他信贷的萎缩，银行贷款甚至超过了社会总融资。

根据渣打银行的研究，截至今年6月底，中国的债务占GDP的比例约为250%，较2008年刺激之前的150%高出不少。

高盛投资管理部中国副主席、首席投资策略师' target='_blank' >哈继铭评论称：“中国央行正走在一条极细的钢丝之上，当长期目标和短期目标矛盾的时候，他们会选择保住短期目标，因为增长才是最重要的。”

巴克莱首席中国经济学家常健也表示：“央行目前所做的还不足以支撑下半年经济增长。如果危及到经济增长目标，那么降息是迟早的是。”