市场需求不及预期 动力煤期货上冲动力显不足顺水鱼财经

第一黄金网9月7日讯 周五(9月7日)，动力煤期货主力1901合约开盘报624.0元/吨，最高上探至629.8元/吨，收盘报626.4元/吨，涨幅1.26%。

目前来看，我国四季度动力煤市场需求不及预期的概率加大，加之中下游煤炭库存较高，预计动力煤期价上行空间将受限，短期内有望延续区间震荡。

据煤炭网报道，沿海六大电厂库存继续回落，截至9月6日，沿海六大电厂库存合计1527万吨，环比下降21万吨;日耗煤量69.45万吨，环比下降0.02万吨，连续两天维持在69万吨以上;存煤可用天数为22天，环比下降0.3天。

近期，由于降雨增加，长江中上游水位已有一定回升，水电有望再度发力。其次全国各地气温普遍下降，制冷需求减弱，下游电厂日耗煤量持续减少。再者，目前港口库存仍维持高位，电厂库存亦同比大增，已至采购需求明显降低。电企补库不积极，动力煤淡季特征显现。

下半年我国经济增长面临的风险不断增多。一方面，内需不振，消费和投资增速均持续低迷;另一方面，虽然政府适度调整了金融去杠杆力度和货币政策，但在美联储渐进加息、美元回流本土的背景下，我国不敢贸然进行“大水漫灌”式强刺激。

从工业用电量、铁路货运量、社会融资三方面的表现来看，社会融资规模增速尚未摆脱金融去杠杆带来的下降趋势，工业用电量和铁路货运量虽维持正增长，但缺乏亮眼表现。

数据显示，1—7月我国全社会用电量38775亿千瓦时，累计同比增长9%，增速比上半年缩窄0.43个百分点;工业和制造业用电量同比增长，但增速均低于全社会用电量。

后期国内经济下行压力加大，全年全社会用电量增速或难以达到年初预期。在电力总需求放缓的同时，清洁能源发电的占比仍在继续提高，这给予电煤需求增长更大的压力。虽然动力煤需求短期内不会出现断崖式下降，但是增速放缓是必然趋势。

8月中旬以来，动力煤期货主力1901合约大致在590—630元/吨区间振荡，总持仓量增幅明显缩窄，但前5名主力席位的持仓量占比有所增加，显示主力多空对峙加剧。

不过，主力席位的多空持仓量增减互现，净持仓量也顺势变化，多空双方资金优势均不明显，因此预计短期内振荡行情或持续。

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