原油期货上市倒计时：175家机构完成会员备案顺水鱼财经

3月26日，' 原油期货将在' 上海期货交易所子公司——上海国际能源交易中心挂牌交易。3月22日，证监会举行原油期货上市媒体吹风会，对原油期货相关重要问题以及' 上期所目前状况进行了介绍。

五大利好

据中国证监会期货监管部副主任程莘介绍，上市原油期货能够更好地服务我国实体经济高质量发展。

一是有利于为国内涉油企业提供有效的风险管理工具。她谈到，我国原油期货以人民币计价和结算，其价格体现的是进口原油的到岸价，能更方便国内涉油企业管理价格波动风险。

二是有利于为产业链企业提供价格参考。

她表示，原油的价格影响因素较为复杂。我国原油期货上市后，通过境内外涉油企业和投资者的广泛参与，有望形成一个公正可信的市场价格，为产业链企业提供价格参考。

三是有利于形成金融市场全面开放的新格局。开放是国家繁荣发展的必由之路。

党的十九大报告明确指出“开放带来进步，封闭必然落后”。期货市场作为金融市场重要组成部分，要发挥市场功能，更好地服务实体经济，服务对外开放，必须有全球投资者的参与。

对此，程莘表示，作为我国首个国际化的期货品种，原油期货的上市不仅可以为期货市场对外开放积累经验，也会进一步促进我国金融市场的对外开放。此外，我国上市原油期货，还将为全球投资者提供更多的中国市场机会和更加丰富的投资选择。

2017年，中国的' 石油表观消费量达6.1亿吨，进口量4.2亿吨，对外依存度近70%，我们已经是全球第一大原油进口国和第二大原油消费国，形成了价值逾6.5万亿元的巨大产业链和消费体系。近年来国际油价波动剧烈，' 中国石油(' 601857,' 股吧)产业链相关企业面临较大的风险敞口，经营发展的不确定性大大增加。

五种交易模式

据介绍，能源中心会员结构以上期所会员结构为基础，并针对引入境外投资者进行了扩展。会员为我国企业法人，包括期货公司会员和非期货公司会员。境外机构可以作为境外特殊参与者（亦分为经纪和非经纪两类）直接参与交易，其结算必须通过境内期货公司会员完成。截至3月21日，共有149家期货公司会员和7家非期货公司会员，另有19家境外中介机构完成备案。

上海国际能源交易中心副总经理陆丰表示，境内交易者参与模式与期货市场现有品种相同，并介绍了境外交易者参与原油期货交易有5种模式：一是作为境外特殊非经纪参与者直接参与原油期货交易，类似于没有结算权的非期货公司会员；二是通过境外特殊经纪参与者进行交易，类似于没有结算权的期货公司会员；三是作为境内期货公司会员的客户参与交易；四是通过境外中介机构委托境外特殊经纪参与者进行交易；五是通过境外中介机构委托期货公司会员参与交易。后两种统称为“二级代理模式”。

资金结算方面，对境内外交易者的资金均实行银行存管、专户管理、封闭运行。境外参与者可使用美元作为' 保证金，交易产生的盈亏、手续费、交割货款等必须以人民币支付结算，盈利可以选择以人民币或者美元的方式提取。

据介绍，目前共有12家银行从事境内客户保证金存管业务，8家银行从事境外客户保证金存管业务，分别是' 中国银行(' 601988,' 股吧)、' 农业银行(' 601288,' 股吧)、' 工商银行(' 601398,' 股吧)、' 建设银行(' 601939,' 股吧)、' 交通银行(' 601328,' 股吧)、' 招商银行(' 600036,' 股吧)、' 中信银行(' 601998,' 股吧)和星展银行。

交割方面，陆丰谈到，原油期货实行保税实物交割。交割结算价为最后五个有成交交易日交易结算价的算术平均价。目前，已向全市场公布的指定交割仓库共6家，包含8个存放点，主要分布于我国沿海的上海、大连、日照、舟山、宁波、湛江等地。对于从事原油期货保税交割业务的境内外投资者，均暂免征收增值税。

对于免征增值税，陆丰表示，这并不是一个优惠，而是国际惯例。“目前市场各国普遍对本国投资者收相应的市场利得税，但是对于投资主体不在本国的，一般都是回母国去交，这只是一个国际惯例。”