ESM难当救"市"主 后峰会时期欧元依然脆弱顺水鱼财经

环球外汇7月2日讯荷兰和芬兰反对利用欧洲稳定机制(ESM)在二级市场上进行购债的消息成为了打破投资者幻觉的导火索。恍然醒悟的投资者发现，' 欧盟峰会忽视了最重要的内容：如何最直接最有效的降低' 欧元区外围国家的债市压力，比如允许' 欧洲央行(ECB)或ESM入市购债就是市场期待已久的“有力武器”。

芬兰政府稍早表示，芬兰和荷兰将共同组织ESM在二级市场上购买国债。荷兰政府随后也重申了不赞同利用ESM购买债券的计划，并表示荷兰在决定ESM购买债券事宜时将具体到各个案例来做决定。

目前荷兰和芬兰对ESM出资百分比分别为5.717%和1.797%。

机构：欧盟峰会对ESM讨论不完整

荷兰合作银行(Rabobank International)驻伦敦资深外汇策略师Jane Foley指出：“荷兰和芬兰政府对ESM直接购债的反对表明，欧盟峰会上对ESM角色的讨论是不完整的。”

Foley指出：“目前看来，我们可能还有很多黑洞未发现，' 欧元在峰会后的涨势已经结束了。”

纽约大学经济学家教授鲁比尼(Nouriel Roubini)表示，欧盟峰会确实制造出了一些动静，且德国也做出了些让步，尤其是为意大利和西班牙的贷款条件进行了松绑并允许ESM直接为银行注资。

但鲁比尼称，德国在此次欧盟峰会上未就允许欧洲' target='_blank' >央行入市购债国债做出让步，而ESM直接为银行业注资的计划表面看上去可能行得通，但目前该计划还缺乏细节，这些让步同问题的规模相比，就是小巫见大巫。

鲁比尼指出，欧洲目前应该采取的措施是允许大型机构，如欧洲央行来入市购买国债，并向市场表面其将容忍更高水平通胀的意愿。即使如此，多数欧洲国家仍将要忍受失业率长期位于较高水平，但至少这是个通向复苏的有效的途径。

瑞银集团(UBS)则表示，欧盟峰会在三个领域都取得了一些进展，但这些措施在执行上受限的特点也是众所周知的，在条件清晰化之前，短期内购买受困国国债似乎不太可能，而通过欧盟救助基金直接对银行业进行资本重组在操作层面上也需要从长计议。

该行还称，因此，尽管欧盟峰会的成果为欧元争取到一些时间，但欧元/' 美元的跌势依然难以扭转。预计欧元/美元在未来1个月内将跌至1.2400，并在未来3个月内进一步跌至1.2000。

ESM德国再次遇阻

尽管德国议会已经在上周通过了ESM，但在德国总统高克(Joachim Gauck)签字之前，这一草案无法成为' 法律付诸实施，而德国宪法法院则要求高克推迟对这一草案的签字，以使宪法法院有足够的时间来审查其是否符合宪法。

德国宪法法院稍早称，将在7月10日就ESM以及财政公约相关事项进行举行首次听证会，对有关欧洲永久性援助基金的几项正式投诉进行处理，而这一天原本应是ESM正式生效的第二天。