欧元面临“三座大山”考验，本周或仍难金蝉脱壳顺水鱼财经

汇通网7月16日讯周一(7月16日)欧市早盘，' 欧元兑' 美元触及日低1.2220后小幅反弹。上周欧元兑美元屡次刷新两年来低点，走势萎靡。而全球经济恶化担忧加剧，' 美联储QE3预期未现，欧债援助进程难见进展，成为了制约该' 汇价走向的“三座大山”。

虽然上周五欧元最终走出了一波反弹' 行情，但其能否延续，仍将关注本周的几大热点事件能否令这“三座大山”出现松动。

“三座大山”压垮欧元

欧元兑美元上周跌至两年来从未出现过的低位。其实，如果单纯从欧债危机的角度来看，上周欧洲方面的消息似乎远不至于令欧元走势如此萎靡。虽然市场对意大利的担忧依然存在，6月底' 欧盟峰会的几点利好目前也依然进展缓慢。但是，对于欧债来说，也未出现更多的恶化迹象。

然而，在这种不温不火的情况下，欧元最终还是撑不住了。显然，目前对欧元形成拖累的，远不仅仅是欧债危机那么简单。

当上周早些时候欧元兑美元开始创出新低时，推动欧元下跌的并不是欧债危机出了新的麻烦，而是因为投资者对美国联邦储备委员会(Fed)感到失望，埋怨Fed不那么热衷于放松货币政策。换句话说，即便是现在，欧元兑美元下跌也只是“美元走强”与“欧元走软”平分秋色的结果。衡量美元兑其他主要货币' 汇率变化的美元指数周四刷新了两年高点。

此外，全球经济恶化担忧加剧也是欧元走低的有一大重要原因。目前“宽松潮”弥漫各国' target='_blank' >央行。欧美发达经济体的颓势已经开始显著拖累到新兴国家。为应对严峻的国内和国际经济形势，' 新兴市场国家正在持续加大对国内宏观经济的调控，确保今年经济能够平稳增长。

全球经济恶化担忧加剧，美联储QE3预期未现，欧债援助进程难见进展，成为了制约欧元兑美元走向的“三座大山”。

按照当前的汇率计算，从危机达到顶峰到现在，欧元兑美元累计下跌了17.3%。预测汇率走势的机构显然不能无动于衷。野村(Nomura)已将欧元兑美元年底汇率预期从1.23美元下调至1.15美元，但即使如此也可能过于乐观，特别当' 欧元区货币政策的放松力度和速度超过美国的情况下，现在看来这也很有可能。MIG Bank比野村更进一步，预测欧元有跌至1.08美元的可能。

本周几大热点定基调

“三座大山”令欧元走势大幅承压，虽然上周五欧元最终走出了一波反弹行情，但其能否延续，仍将关注本周的几大热点事件能否令这“三座大山”出现松动。

本周将对“三座大山”产生影响的，主要有以下几大事件：

1、全球经济：聚焦IMF最新世界经济展望报告

国际货币基金组织(IMF)预计会在周一晚些时候发布的报告中降低全球经济增速预期，原因是欧债危机不断，美国复苏陷于停滞，同时中国经济增速也出现放缓。

IMF主席' target='_blank' >拉加德(Christine Largarde)上周日(7月15日)指出，尽管亚洲地区经济状况已显示出一定的活力，但她仍难对全球经济前景持“全面乐观态度”。

业内分析人士指出，IMF在全球经济展望报告中会再度下调全球经济增长预期，原因是美国与欧洲经济都面临着不小的风险因素。

在美国，公共财政状况正面临债务上限和“财政悬崖”这双重因素的困扰，而即将到来的总统大选则使得政界人士近来在财政政策上投鼠忌器。这都对美国经济增长构成了隐忧。

在欧洲方面，旷日持久的欧债危机则一方面使得欧洲政治经济一体化进程遭受了前所未有的重挫。一方面也使得欧盟这一全球经济的发动机濒临熄火困境。

拉加德在日前讲话中即已指出，当前的全球经济增速预期状况可能会相比三个月之前有进一步的下跌，这可能预示着2012年度全球经济增速可能难以达到此前预期的3.5%水平，因而经济增速有进一步下调的必要。

IMF最新的《世界经济展望报告》和《全球金融稳定报告》将于北京时间周一21:30发表。

2、美联储QE3：关注伯老证词表态和褐皮书报告

美联储主席' target='_blank' >伯南克将于周二(7月17日)和周三(7月18日)就经济展望和货币政策赴国会作证。

这将是伯南克在6月非农就业' 数据公布后的首次开口，6月美国非农就业人数增幅低于预期，而失业率则连续两个月维持在8.2%。私人部门增幅创下近10个月以来的最差表现。

此外6月份美国制造业活动意外下滑，这是美国经济三年来走出衰退周期以来的第一次。而最新的坏消息是，美国7月消费者信心指数初值72.0，创年内新低。

在全球经济衰退风险加剧、各国央行联手宽松之际，而美联储内部也正在不断考量是否应该推出新一轮资产购买计划来刺激经济复苏。

不过从目前各机构的观点来看，伯南克此次的国会证词，或将不会对QE3作出更多的暗示。

瑞银集团(UBS)分析师贝瑞(Gareth Bery)也指出，伯南克不会在证词中就近期的政策措施作过多的暗示，而在8月1日发布的下次会议决议中立刻出台新措施也为时过早，因而美联储仍需要对近期的经济背景状况作进一步的观察。他认为美联储至少要到9月13日的那次会议上才会有所行动。

除了伯老的证词讲话，北京时间周四凌晨2点，美国还将公布褐皮书报告。上个月的褐皮书报告中对美国经济的表述整体较为乐观。投资者可继续关注本次的表述会有何变化。

3、欧债老大难：继续聚焦国债拍卖

本周，欧元区债券或票据拍卖行程将是：7月17日，西班牙短期票据拍卖、希腊短期票据拍卖；7月19日，西班牙长期债券拍卖。

目前从欧债的走向来看，市场对意大利的担忧有所升温，西班牙则退居二线。

穆迪上周四宣布将意大利国债评级从A3降低至BAA2，维持负面展望。穆迪称，意大利近期的经济前景已经恶化，因经济增长疲软且失业率高企，这令能否达成财政整固目标面临风险。

此外，外媒上周五(7月13日)公布的调查结果显示，意大利经济继2012年普遍预期的下滑后，2013年将再次萎缩，使得其政府将无法达成财政赤字目标，且难以控制其债务。

巴克莱资本(Barclay Capital)欧洲分析师福瓦斯(Fabio Fois)预计，意大利还会衰退几个季度，并表示其看法相对乐观。

国债拍卖方面，虽然一年期意债拍卖收益率降至5月以来最低，但上周四备受关注的四种中长期国债拍卖整体表现欠佳，虽然最先公布的三年期国债收益率下滑至5月以来最低，但之后公布的较长周期的其他三种国债收益率全面上升。

因此，本周欧洲方面在没有重大会议召开的情况下，仍需重点关注欧债拍卖的情况，若收益率上升，仍将令欧元承压。

经济数据方面，本周欧元区将公布6月消费者物价指数(CPI)数据。由于此前欧元区内多个国家已经分别公布了本国的通胀数据，因此市场对欧元区总体CPI的预测一般比较准确。由于' 欧洲央行(ECB)部分官员在近期多次暗示，如果欧元区经济需要的话，欧洲央行可以考虑继续下调利率至更低的位置。因此，一旦数据与预期类似，出现月率继续负增长，而核心利率明显低于2%的情况，则可能会推升欧洲央行继续降息的预期，从而利空欧元。

综合来看，从目前市场普遍的观点而言，IMF在全球经济展望报告中将会再度下调全球经济增长预期，而美联储主席伯南克过多暗示QE3的可能性不大，欧债拍卖则依然是福祸难料。

因此，本周的欧元，在这“三座大山”面前，恐怕依然难以金蝉脱壳。

易汇通(yht.fx678.com)行情中心显示，北京时间15:40，欧元兑美元报1.2231/34。