郑糖有望走出低谷 步入甜蜜时刻顺水鱼财经

第一黄金网8月15日讯 周三(8月15日)郑糖主力1901合约开盘5073元/吨，最高5087元/吨，最低4953元/吨，截至发稿，报4959元/吨，跌幅3.01%。

从6月份开始，郑糖便开启了跌跌不休的走势。但由于国内价格跌幅较大，前期阶段性底部基本已经构造完成。随着进口关税的普遍提升，正规进口量将明显降低，且下半年不抛储，夏季产区库存消化将加快，市场对食糖销售仍抱有良好预期。在此背景下，郑糖有望获得提振，迎来春天。

就巴西食糖生产情况而言，今年巴西中南部地区天气干燥，导致巴西中南部在7月下半月生产了261万吨糖，比去年同期低23%。乙醇产量仍维持强势，在巴西乙醇高利润的条件下，预计后期巴西产糖的减少仍有望继续扩大。

印度方面，截止7月底印度食糖出口量仅达到35万吨，远不及早期印度制定的出口配额200万吨的的20%，预计2017/2018榨季出口量不会超过50万吨。该国面对庞大的过剩量，预计后期会出台相应的政策来消耗糖量。

就全球糖市而言，虽然巴西受恶劣气候影响食糖减产约500—600万吨，但是印度食糖严重过剩，泰国食糖产量大增，因此国际食糖过剩情况很难因巴西一己之力而改变。

据总结报告统计，海南省的甘蔗与食糖产量(不含土红糖)，已经从2015/16年榨季底谷时的123.14万吨和15.09万吨，持续回升至2017/18年榨季的143.20万吨和17.25万吨。预计2018/19年榨季蔗、糖总产更有望恢复至160万吨和20万吨以上，将连续三个榨季呈现恢复性的增长。

销量方面，截至7月底，本制糖期全国累计销售食糖760.97万吨。累计销糖率73.81%，其中，销售甘蔗糖656.83万吨，销糖率71.7%;销售甜菜糖104.14万吨，销糖率90.58%。7月全国销量创出了近5年的新高。

而且，广西和云南销量数据高于市场预期，工业库存压力较前期有所减轻。后期需关注下游消费能够多大程度上消化库存。在新榨季到来之前，市场销售期还剩下不到两个月的时间。在此期间内，消费拉升动力值得期待。

海关总署公布的数据显示，我国6月进口白糖28万吨，同比增加14万吨，1—6月我国累计进口白糖138.19万吨，同比减少3万吨，减幅2.2%。目前我国食糖进口不仅受到国内食糖供需形势的影响，而且还与相关调控政策的调整密切相关。

随着进口关税的普遍提升，正规进口糖配额下调或者延后，叠加目前国内外糖价差处于倒挂，预计后市白糖进口量有所缩减的预期。在此背景下，郑糖获得了较强提振。

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