(期货日报)市场人士：实体企业不参与期货将缺乏竞争力顺水鱼财经

' 上期所日前在上海举办2018年第一期企业风险管理专场培训。市场人士在培训中表示，就当前环境而言，国内企业应善用' 期货及衍生品工具规避经营风险，将企业做大做强。

在上海超今集团总经理助理张雪峰看来，虽然利用期货套期保值、规避经营风险并非是将企业做大做强的唯一选择，但是在市场众多同质企业都在利用期货进行价格预测、风险管理的情况下，不参与期货就意味着竞争力的缺乏，不利于企业未来的发展。

“实际上，相关期货品种上市后，与其关联的产业链和企业结构会发生巨大变化。”' 中期协非会员理事' target='_blank' >张宜生说，相关期货品种上市后，与其价格相关的信息传播速度及穿透力都会增强，叠加多方的助力资金，该品种的价格波动率、波动幅度以及波动周期都会受到影响。此外，产业竞争方式也将由以' 现货经营为特点的一对一看得见对手的显性竞争，转为以市场套保为特点的一对多的隐性竞争。“这在给实体企业带来多方面边际机会的同时，也考验企业的适应能力、应对能力。”

以' 有色金属企业为例，张雪峰说，过去原料的价格波动可以传导给客户，因此该产业最重要的风险是加工利润的波动。然而随着相关商品的价格波动日益剧烈，行业内竞争不断加大，企业转嫁原料价格波动的能力也在逐步下降，原料价格波动成为企业风险的主要来源。

“这时就需要在期货市场上进行套期保值，将现货风险敞口对冲，进而实现企业总体原料的动态平衡，提升企业在产业链中的竞争能力。”张雪峰说。

“实际上，对大型企业而言，善用期货及衍生品工具也将提升其在国际上的竞争力。”张宜生补充说。

怎样才能更好地运用期货及衍生品工具？国投' target='_blank' >安信期货副总经理' target='_blank' >杨晓武认为，首先要对企业有个精准的定位。在他看来，对企业的定位是一个知彼知己的过程，有助于相关人员明确企业的现状、风险敞口以及可用的衍生品工具和市场机会，进而设计出适合企业现状的套保策略。

另外，他还建议，在设计出套保计划后，相关人员还需要进行至少四个情境分析，并对每个情境设计出相应的应对策略，以保证套保策略的顺利实施。

对于那些在期货工具使用上存有困惑的实体企业，永安期货总经理葛国栋建议，可以寻求期货公司风险管理公司的帮助。期货公司风险管理公司主要通过四种业务模式服务实体经济，分别为基差贸易、合作套保、仓单服务以及' 期权业务。这不仅解决了实体企业因缺乏期货人才、对期货市场认知不足等而存在的不敢做、不能做、不会做等问题，还可以通过仓单质押等业务为企业提供相应的融资、信用服务，为企业提供资金，让企业专注生产。

至于未来期货公司如何服务实体企业，葛国栋表示，国内期货公司可以向高盛、嘉能可等业内巨头学习，向产业投行的方向发展，与大型现货企业合作，逐渐扩展自己的商业触角，成为产业链“大脑”，在产业链的价格预测和风险管理等方面发挥巨大作用。

据他介绍，目前永安期货已向产业投行的发展方向迈出了重要一步，与' target='_blank' >鞍钢集团合作成立了鞍钢永安商品贸易有限公司，在结合双方优势为企业提供个性化服务的同时，以资本优势并购、参股上下游企业，逐步扩大永安期货在产业链中的影响力。