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2012年9月6日，本周四1245 BST / 0745 ET，欧' target='_blank' >央行将宣布其利率决定。市场对此共识（根据彭博调查）为料降息25个基点，利率从0.75％下调至0.50％。主要事件为欧央行行长' target='_blank' >马里奥-' target='_blank' >德拉基于1330 BST / 0830 ET进行的新闻发布会。
投资者应留意周四欧央行会议的两个部分：1，降息，和2，行长德拉基可能宣布非常规货币政策措施。总的来看，我们同意共识的看法，欧央行将于周四进行降息，但我们认为有30%的概率欧央行当中会出现一些鹰派人士（最突出的是德国央行）因7月份德国CPI上涨而投票反对降息。如果如预期一致，这些鹰派人士在投票中被击败，则降息可能利淡' 欧元，这是由于欧元与其他货币利差将就此遭受侵蚀。因此如果欧央行于周四会议上降息，我们可能会看到欧元届时的广泛疲软。最大跌幅可能是欧元兑瑞典克朗、' 澳元、' 英镑和' 美元，原因是这些货币国家的央行料将于中期保持利率不变。
德拉基化险为夷？
第二件需要留意的事情为新闻发布会上可能宣布的非常规货币政策。德拉基曾于7月的一次会议上保证将“不惜一切代价”保护' 欧元区。他在8月欧央行会议上表示银行将着手于一个新的主权债务购买计划，以此尽力于主权压力期间保护西班牙和意大利免受“债券义勇军”的影响。自8月会议以来，有关未来应作何预期已有了一些线索。我们知道德拉基在本周早些时候的一次' 欧盟官员会晤中表示，欧央行最短到期时间为3年的主权债务购买与政府融资并不是一回事。但我们还知道德国仍反对通过债券购买进行任何形式的政府融资，而媒体报道表示在欧央行可能推出新的支持方案后，德国央行首脑威胁将退出欧央行。因此，周四会议的结果尚不明确。我们需要等等看欧央行作何计划，但市场对欧央行推出某种计划的预期高涨。7月份，德拉基的决定性讲话已降低了欧元区分裂的尾部风险，并促成今年夏天的风险资产反弹。市场似乎准备好期待本月欧央行会议将带来一架“大炮筒”以消除主权债务危机并使外围债券市场恢复平静。
作何预期：三种可能结果
第一个结果是失望而归。' target='_blank' >德拉吉无法说服德国央行（Bundesbank）同意债券购买计划，取而代之的是两派之间就采取降息以尽力安抚市场达成共识，但本质上是将接力棒传到政客手中，让后者尽力理清此次危机。我们认为这种情况发生的概率很低，因为如果欧央行不兑现德拉基保护货币集团的承诺，则其信誉将受到损害。
第二个结果是一条中间道路。欧央行就比原来的SMP方案更为强健的新债券购买计划大体达成共识。这将允许欧央行购买短期债券以保证一个有效的“货币政策传递”。因此，在2年多的时间以后，此步骤的实施将债券购买纳入欧央行货币政策范围内，由此向欧央行成为货币集团的最后贷款人迈进一步 – 与' 美联储和英央行更为类似。但我们预计欧央行将声明，在德国宪法法院就欧元区长期救助基金ESM的合法性作出裁决前，此计划将无法定案。欧洲股市和欧元的最初反应可能是轻微的失望，但我们相信欧元将于1.2455上方找到良好支撑 – 该位置为日线Ichimoku云顶，同时该水平或将吸引进一步的买盘兴趣回到1.2640，还可能到1.27。我们相信这种情况很可能发生，我们称其为中间道路。
我们预见的最后一种结果是' 欧洲央行宣布债券购买计划的所有细节，并表示西班牙和意大利国债殖利率达到一定水平前将无限量购买债券。虽然存在附加条件，但西班牙同意正式的主权救助，这样欧央行可立刻开始购买债券。这可能利好欧元，但我们认为周四会出现上述情形的可能性几乎没有。
整体而言，我们不认为9月欧央行会议会改变游戏规则。我们相信欧央行将就未来进一步参与以及新的债券购买方案作出粗略布局，但在德国法院判决结果出炉前他们不会付诸实施。我们认为10月会议最为重要，届时欧央行将宣布其购债券购买计划细节，以及至关紧要的购买开始日期。
周四我们确实可能看到一些最初的抛售' 行情。需关注的一个货币对为欧元/瑞典克朗，其已到达8.4310位置的关键阻力水平 - 50天移动平均线。货币对短到中期要突破该水平可能很困难，因此我们可能看到一些获利回吐并回到8.40，然后可能是8.35。
' 英国央行保持安静
英国央行将于9月6日（星期四）1200 BST / 0700 ET宣布利率决定。我们同意共识看法，不认为英央行将对利率或资产购买计划做任何改变。此次会议不大可能对英镑的短到中期走势造成任何直接影响。
