沪铜震荡走高 中期料偏弱运行顺水鱼财经

第一黄金网7月27日讯 周五(7月27日)，沪铜主力开盘报49980元/吨，最高上探至50240元/吨。收盘报50090元/吨，涨幅0.18%。

基本面来看，目前铜供应端依旧有罢工扰动，但并未引起市场关注。

智利Escondida铜矿运营方7月24日称，已在谈判中向工会代表提出了最终版薪资合同提议，内部包括提高签约金以及涨薪1.5%。在必和必拓的最终提议中，签约金从23,000美元涨到27,700美元;涨薪幅度从与通胀涨幅挂钩调整为直接涨薪1.5%。但工会方面此前的要求一直是涨薪5%，且每人发放40,000美元奖金。

此前Escondida公司事务副总裁Patricio Vilaplana在声明中表示：“我们不希望罢工，我们确信绝大多数工人也不想要。”目前资方已做出一定退让，我们认为和谈的概率依旧偏高。 劳资关系紧张加大了铜市的不确定性。

需求方面，7月步入传统消费淡季。SMM调研数据显示，预计7月铜材企业平均开工率为82.16%，环比下降0.24个百分点，同比增加9.98个百分点，铜管、铜杆线开工率的环比同比均增加。

国内方面，国常会内容显示，积极财政政策要更加积极，稳健货币政策要松紧适度，不搞大水漫灌，官媒称释放全面宽松信号，官方通过政策面稳定国内经济，需求端不宜过分看空。

7月20日，特朗普放言准备对5000亿美元中国进口商品加征关税，较之前期2000亿关税清单更加升级，但市场反应较为冷静。 沪铜在底部区域振荡，并未出现恐慌性抛售，市场的心态发生了一定的变化。

距离落实关税政策还有两个月，短期利空消化，铜价有企稳的需求。国内6月信贷超预期，货币政策有所松动，或缓解下半年悲观的宏观预期。

后市铜价料偏弱运行，有进一步探低的可能性。从宏观方面来看，今年关税争端可能是贯穿全年的重要因素，美国和各国之间争端不断升级，铜作为宏观属性强的大品种，理论上来讲在有色板块中受到的负面影响最大。

此外，市场预计美联储今年还将加息两次，加之美国各项经济数据整体强于欧洲，今年美元指数大概率继续走强。美元利率和汇率双升对基本金属造成压力。

从基本面的情况来看，今年铜矿谈判顺利，矿企尽量避免罢工带来的损失;今年精铜整体供应充足，去库存力度缓慢，国内冶炼产能主要集中在下半年投放，下半年精铜产出将继续加速，全年来看，精铜都会处于过剩的状态。

结合各项因素来看，三季度铜价料偏弱运行。

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