徐洁：任世事浮沉，唯古木长青顺水鱼财经

上海古木投资投资管理公司总经理，经济学硕士。在资本市场有十一年的投资经历，对市场有深刻认识，精研各类量化对冲策略，国内首批商品' 期货公募基金计划设计参与者。多年的阳光化产品管理经验，业绩稳健；善于把握先机，擅长量化对冲、跨期套利、跨品种对冲、跨市套利、趋势投资等多种投资策略，坚持严格的风险控制，以长期稳定的优秀投资业绩回报投资人。

上海古木投资投资管理公司2011年成立于上海，以对冲基金管理为核心，以证券、商品期货、金融衍生品为核心投资标的。拥有证券、期货市场的丰富投资管理经验。擅于把握先机，擅长量化对冲、跨市套利、跨品种对冲、趋势投资、跨期套利等多种投资策略。

1、最难的是找到合适自己的策略，持续迭代、长期坚守。投资也好、创业也好都是走的一条自我完善的路。

2、也有自己的闺蜜圈，工作是为了更好的生活，所以我会尽量去平衡好工作和家庭。

3、投资其实本质是在做取舍，任何一类投资风格都有适应的市场和适合的客户群体，关键是选择一类适合你投资理念和性格的风格，持续坚持，长期专注，才能在市场上慢慢构筑自己的护城河。

4.从估值水平和盈利增速预期来看，下半年配置' 中证500的指数增强产品是一个好时机。

详 细 内 容

大宗内参：您为何想到创建要'私募公司，现在看来，您认为难点在哪里？

徐洁：通过一个合规的平台，用自己的专业技术和成熟的风险管理手段帮助客户在这个市场长期、稳定的盈利，实现与客户的共赢目标。

最难的是找到合适自己的策略，持续迭代、长期坚守。古木一直追求长期稳定的收益，现在古木的市场中性策略就是BETA中性、行业中性，风险敞口暴露非常小，通过将市场风险、行业风险和风格风险的逐层剥离，专注于对个股本身的研究。追求的第一目标不是高收益，而是夏普比。在这一细分领域持续做策略更迭、长期坚守，才能慢慢形成自己的护城河。
大宗内参：您作为一名私募女匠，您认为女性和男性相比，做交易有哪些优势和缺点呢？

徐洁：优势可能是在于对于风险更加看重，对于市场也更有耐心。所以，古木的理念是“任世事浮沉，唯古木长青”。我们希望能长久在市场上生存，长期稳定盈利。缺点可能是会偏向于保守。

大宗内参：您认为一个优秀的私募女匠需要具备哪些特质呢？您有没有崇拜的人？

徐洁：有魄力、有担当，有坚定的投资信仰和永不止步的学习态度。我很欣赏曾国藩，本是资质平平，但是通过一生的自我管理和修炼，在后来，竟然可以力挽狂澜于既倒，扶大厦于将倾，因而，在中国历史上被誉为大清王朝的“中兴第一名臣”，成为近代史的一个风云人物。

投资也好、创业也好都是走的一条自我完善的路。我们在投资中、创业中也需要不断修炼自己的心灵和能力，让自己的心态、能力跟我们的资产管理规模良好匹配。

大宗内参：作为私募女匠，也有自己的一个闺蜜圈吗？ 家庭和工作的时间如何分配的？

徐洁：也有自己的闺蜜圈，会把圈内和圈外分开。圈内圈外大家的关注点不同，所以能交流的话题是不同的。

工作是为了更好的生活，晚上的时间我会尽量留给家人，对于家人，对于孩子，我也是一样重要。所以我会尽量去平衡好工作和家庭。

大宗内参：为何喜欢“任世事浮沉，唯古木长青”这两句，还用“古木”给公司命名？

徐洁：成立公司的初衷是希望能和客户共赢，为客户长期稳定的在市场赚钱。获取绝对收益是我们的目标，通过建立完善的风控体系和独特的策略体系来获取长期的稳定收益，市场的涨跌与我们无关。收益是通过一点点的盈利长年累月累计来的，所以我们希望公司像古木一样能在市场上长青，活得越久长得越大。

大宗内参：可以介绍下贵公司团队情况吗？

徐洁：目前公司团队一共14人，8个投研，其中2个策略合伙人合计持有公司44%的股权加' 期权，其余人员主要做因子挖掘、数据清洗和其他投研支持，目前投研团队稳定。公司配置了2个风控人员和4个运营人员。目前公司成立了一个高管的持股平台，公司将20%的股份用于高管和对公司有重要贡献人员的期权激励。

大宗内参：古木投资策略特点有哪些？

徐洁：核心策略--阿尔法策略、商品产业链套利；辅助策略--股票 日内回转策略。

量化对冲策略上，利用统一的、标准化的机器学习方法，使用个股量价信号、公司基本面数据，市场特征等多类原始信息对个股将来的超额收益进行预测，然后将预测结果转化为投资组合，同时合理利用衍生品工具降低投资组合和基准指数的相关性，力争稳定的超额收益。古木的中性策略夏普比高、容量大、与市场同类策略相关性低、收益稳定，是机构配置的首选。

商品策略上，根植于产业，结合公司的量化统计套利模型，产业和量化技术有效结合，筛选出更有价值的交易机会，同时匹配科学的资金管理和风险管理方案。

未来将坚持团队建设，吸取新鲜血液，开发相关性低的策略，持续策略创新，加强产品策略组合的灵活性，灵活应对市场变化和政策变化。

大宗内参：古木投资对未来发展规划是怎样的？

徐洁：2011年在上海成立，2012年11月首只商品基金3030万，2014年取得私募牌照，2015年成为证券基金业协会会员，截止2018年6月通过' 信托、基金专户、期货资管及私募通道发行阳光化产品规模累积超过30亿。

以服务银行、' 保险、' 券商资管等机构委外资金或超高净值人员为主要目标，专注于二级市场、以量化对冲策略为核心优势的阳光化私募产品提供方，致力于成为中国最专业、专注的资产管理机构。

人才储备方面，一方面跟高校开展密切合作，招聘实习生，优秀者留用，慢慢形成自己的人才梯队。另外一方面，通过猎头和知名招聘网站持续招聘成熟的投研人员。通过公司优渥的激励条件和合理的分配机制将团队不断发展壮大。

徐洁：古木的客户中95%都是机构资金，如券商的种子基金、央企、上市公司、券商FOF和私募FOF等。古木的策略特点是稳健、回撤小、策略容量大，与主流中性策略团队相关性低，适合机构投资者和超高净值客户配置。

大宗内参：您认为投资的本质是什么？

徐洁：投资其实本质是在做取舍，任何一类投资风格都有适应的市场和适合的客户群体，关键是选择一类适合你投资理念和性格的风格，持续坚持，长期专注，才能在市场上慢慢构筑自己的护城河。对于一家私募而言，最重要的是控制好风险，活得长久，活得久才有更多的发展机会。

大宗内参：你认为2018年下半年市场有什么好的投资机会？

徐洁：随着市场波动率的增加，量化中性策略在2018年上半年有比较好的表现。上半年各大指数一路下行，中证500估值水平不仅靠近5年均值的下一个标准差，相较于去年年底也跌去了近50%。而相对市场无风险PE溢价率也处于历史低位。根据朝阳永续的一致预期数据，上证50和沪深300今年的一致盈利增速一致预期是13.68%和16.83%，而中证500则超过50%。

从估值水平和盈利增速预期来看，下半年配置中证500的指数增强产品是一个好时机。古木的阿尔法超额获取能力将为产品建立一个较高的安全垫，大大提高产品的风险收益比。
 

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