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国际评级机构穆迪宣布下调' 法国评级，将其主权债务评级由Aaa降至Aa1，仍维持负面展望。年初，评级机构标准普尔将法国主权信贷评级将从AAA被调降至AA+，并维持负面的展望评级。这也使得' 德国成为了' 欧元区内唯一保持了稳定的AAA顶级主权信贷评级的国家。
需要关注的是两大评级机构将法国评级维持负面展望，也就是说法国主权评级仍有可能进一步被下调。同时，此次穆迪下调法国主权债信评级，那么部分法国银行也将面临评级下调风险。最大的问题是欧洲金融稳定基金(EFSF)的评级下调一触即发。
依然是标准普尔打前锋，其在10月底将法国最大银行法国' target='_blank' >巴黎银行的评级下调。理由是不断增加的经济风险。与此同时，标准普尔还将包括' howImage('stock','1_601166',this,event,'1770') 兴业银行(' 601166,' 股吧)和农业信贷银行等其他十家法国银行的前景展望变为负面。有理由相信，穆迪在下调法国国家主权后，很快对法国银行业评级进行调整。
穆迪年中时候将欧洲金融稳定基金(EFSF)的评级展望下调为“负面”。这意味着在未来12到18个月内，EFSF的评级从Aaa被下调的可能性大大增加，一旦下调，EFSF在资本市场上的借贷成本将大大提升。穆迪对于最新调整EFSF的评级展望所给出的理由非常简单：由于调整了占据该基金三分之一以上担保份额的主权国家的评级展望，随之调整EFSF的评级展望显得非常理所应当。实际上，早在年初标普已经率先行动下调欧洲金融稳定基金(EFSF)评级至AA+。从目前的形势来看，穆迪已经不太可能继续给予欧洲金融稳定基金(EFSF)AAA评级了。
穆迪突然下调法国评级原因有三：法国长期经济增长前景表现负面且面临多方位的结构性挑战，包括逐步并持续丧失的竞争力及正在长期僵化的劳工、商品和服务市场；随着法国经济前景的恶化，财政前景也面临着更多的不确定性，短期来看法国国内外需求进一步削弱，长期来看则是上述提及的结构性僵化；鉴于法国经济增长、财政表现和融资成本面临的风险正不断上升，法国拥有的能对抗未来' 欧元区危机带来冲击的弹性正在减少。法国通过贸易联系和和银行系统在欧元区外围国家之间的风险敞口远超正常范围，且该国义务援手的欧元区国家正在增加。
经济景气指数 src="http://i6.hexunimg.cn/2012-11-20/148141910.jpg" align=middle>
法国经济景气指数
法国失业率
虽然法国仍有许多优势，但随着欧元危机爆发，法国经济的缺点也逐一暴露，竞争力跟不上致力削减成本与大规模改革的德国，法国的公共支出几乎占国内生产总值(GDP)的57%，是欧元区成员国中最高。自1981年以来，法国政府负债由GDP的22%大增到现在超过90%。2012年以来，法国经济增长乏力。根据法国全国统计和经济研究所的' 数据，今年第二季度法国经济下滑0.1%，第三季度小幅增长0.2%。如果第四季度法国经济无法实现增长，全年增长率很难达到政府预期的0.3%的目标。
债务占GDP比重 src="http://i6.hexunimg.cn/2012-11-20/148141912.jpg" align=middle>
法国政府总债务占GDP比重
法国财政赤字占GDP比重
法国经济结构问题正在爆发的边缘，现在似乎不能不去想象法国如果陷入欧债漩涡的结果，但可以确定的是法国可能成为影响欧洲单一货币生存的最大危险。现在可以看到的是法国经济陷于停滞，失业率居高不下，贸易逆差巨大，企业运营环境欠佳，政府开支及公共债务日益膨胀。这些问题很早就存在了，新政府上台也并没有让法国人看到解决问题的希望。
法国制造业和服务业PMI
穆迪将下调法国主权信用评级归咎于法国政府过去的经济治理，不过这很可能促使法国现政府尽快采取改革措施。正如IMF的报告所说，法国需要一套全面的经济结构改革计划。2003年，德国总理施罗德强行在德国议会通过了一项称为“2010议程”的改革方案，冒着巨大的政治风险，将德国引上艰难的改革之路。施罗德为此提前结束了自己的政治生涯，黯然离职。但德国经过十年改革，从欧洲病人一变而成欧洲经济的领头羊。如今法国和欧洲领导人需要展示同样的胆识和勇气，推出法国版和欧洲版的“2020议程”
欧债危机观察系列
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