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离岸与在岸人民币汇率创下年内新低 中间价五日跌近千点 2018年06月26日 14:03来源：第一黄金网 责任编辑：小鱼儿
周二(6月26日)，人民币汇率继续维持下行态势，人民币兑美元中间价 6.5180，下调287点，连续五日调贬，累计下跌945点。 离岸与在岸人民币汇率双双创下年内新低。

第一黄金网6月26日讯 周二(6月26日)，人民币汇率继续维持下行态势，人民币兑美元中间价 6.5180，下调287点，连续五日调贬，累计下跌945点。

离岸与在岸人民币汇率双双创下年内新低。离岸人民币持续下挫，暂报6.5642，日内跌超200点;在岸人民币暂报6.5554，较上日收盘价跌约170点。

2018年以来，人民币兑美元汇率先升后跌，近期下跌速度明显加快，且调整速度和幅度超过市场预期。今年4月份以来，人民币对美元汇率已经贬值了3.4%。截至昨日，人民币中间价已抹去年初至今的所有涨幅，转为下跌。

人民币暴跌原因分析

人民币的“暴跌”主要是因为几个原因造成的：

第一是美元的走强，美国经济在今年的表现一枝独秀，而中国和欧洲的经济表现则出现了较为明显的减速，这样的经济不均衡复苏态势，事实上加速了美元的升势;

第二则是新兴市场经济体的全面败退，今年以来土耳其、阿根廷、巴西等经济体再度出现了经济放缓以及货币大幅贬值，而亚洲地区的印度和印尼也明显遭遇外资撤退，对于新兴市场的龙头国家中国来说，在整体的新兴市场危机中其实表现尚算稳健，但还是多少受到传染效应的冲击;

第三，中国经济的经济政策出现一定的犹豫期，由于经济存在减速迹象，同时信用风险开始上升，货币政策也因此开始出现宽松迹象，但这也与过去两年的去杠杆的整体举措出现了一定的矛盾，对于市场来说，这带了政策的判断困难，也因此对人民币资产保持一定的犹豫。

第四，技术上来看，人民币的走弱似乎也是得到了政策背书。中国央行在年初在人民币中间价中取消“逆周期因子”，事实上当时就流露出不愿意人民币进一步升值的意图。

而当时的人民币兑美元的点位也在6.5左右，但此后人民币并没有按照政策意图而出现贬值，反而进一步升值至6.25左右。这背后固然有美元走弱的因素，但更加重要的是，在取消“逆周期因子”之后，很多企业认为人民币会进一步升值，于是通过各种方式加大结汇的力度，而通过卖出期权来改善结汇价格也是被常用的手段之一。

殊不知，卖出期权的风险可能是无限大的，而一旦市场出现反向，往往会带来无序的空头回补，这其实也带来了市场的一种流动性风险。

机构观点

中信证券认为，本次贬值目前仍是短期波动而非长期趋势。具体点位预测方面，首先，美元是短期反弹，不是趋势走强，难以突破100大关。其次，对于人民币，6.6-6.8仍是一个波动上限，触碰、甚至突破7的概率不大。

招商证券表示，2018年外汇市场供求整体延续继续改善的趋势，供求推动而非央行干预的人民币汇率双向波动更加明显。目前判断，2018年下半年进一步推动汇率形成机制改革的可能性很小，而外汇供求形势既有三个稳定因素，也面临三个挑战;利差和风险偏好都将支持下半年美元指数维持强势，据此预测：2018 年下半年美元处于(90，100)的条件下，人民币汇率在(6.25，6.75)的区间内波动。

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