动力煤交投清淡 后期走势并不明朗顺水鱼财经

北京事件6月22日(周五)郑煤期货主力1809合约开盘于1187元/吨，最高1189.5元/吨，最低1166元/吨，截至发稿，报1184元/吨，涨跌幅-1.99%。

近期，国家保供力度不减，中间环节库存相对稳定，而电厂煤炭日耗振荡回落，煤炭库存可用天数超过3周，补库压力不大，在短期供需形势稳定的情况下，动力煤市场缺乏继续上行动力。不过，需求旺季在即，国有重点企业长协合同以及平价煤供应能否满足旺季需求仍是未知数，当下市场观望情绪浓厚，价格走势并不明朗。

受到安全以及环保检查影响，煤炭供给趋于收紧。分产地来看，内蒙古地区影响最为明显，大部分露天煤矿煤场关停，部分煤矿减量化生产，陕西、山西地区影响相对较弱，但交通部门对汽运检查严格，影响煤炭外运，产地方面压车现象较为明显，加剧市场对供应的担忧，支撑产地煤价偏强运行。

不过，需要注意的是，从2017年开始，环保与安全检查持续，经过最初行业发展阵痛期后，随着煤矿生产规模集中，规范化生产常态化，环保以及安全生产检查对于产量影响的边际作用将逐渐降低。在6月初，生态环境部发文表示禁止“一刀切”，环保因素对煤矿生产的影响进一步缩小。并且，当前煤矿多处于盈利状态，矿方开采意愿浓厚，中期供应或好于市场预期。

从港口方面来看，国家保供力度不减，铁路和港口高效衔接，大秦线除开天窗检修外基本满负荷运转，加之蒙冀铁路大列运行常态化，环渤海港煤炭库存得 到有效补充，内贸煤供应紧张形势略有好转。与此同时，重点煤企下调月度长协煤合同价格，电厂主要以执行长些合同为主，下游采购谨慎，市场观望情绪较为浓厚。

不过，产地与港口报价价差缩小，贸易商利润萎缩，将制约煤炭发运与装卸积极性，后期贸易煤供应将缩减。中期还需关注重点国企的长协合同以及平价煤供应量，若难以满足旺季需求，价格仍有可能上行。

端午节后，工业生产用电以及居民用电负荷相对稳定，沿海六大电厂煤炭日耗振荡回落，截至6月20日，沿海六大电厂煤炭日耗65.22万吨，较去年同期偏高2万吨左右，六大电厂煤炭库存接近1400万吨，较去年同期偏高接近160万吨，存煤可用天数超过21天，短期电厂补库压力不大。

近期而言，电厂煤炭日耗压力不大。一方面，环保制约下工业需求增幅受限;另一方面，未来一周，长江流域将出现较大规模降水，水电能力增加，将加大对火电的挤压，同时气温相对平稳，南方整体气温基本与往年持平，居民用电需求压力不大。

不过，中期而言，7、8月气温升高不可回避，电厂煤炭日耗将迎来需求旺季，中期市场存在较强支撑。

综上所述，近期现货市场供需紧张形势得到缓解，加之基差收窄，动力煤期价上行空间有限。不过，需求旺季在即，尽管国家保供力度不减，但国有重点企业供应能否满足需求，仍难以确定。

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