三大因素导致汇市紧张气氛加剧顺水鱼财经

和讯外汇消息 全球外汇市场紧张气氛正在加剧，导致市场情绪紧张的原因不仅仅是仍然无解的' 美国财政悬崖问题，美国债务上限和一触即发的' 汇率大战也正在悄然袭来。2013年市场要面对着很多问题，包括已经持续数年的欧债危机、美国财政窘况和愈发紧张的东北亚关系、南中国海问题，以及中东问题等等。今天我们只关注短期内主导市场情绪的美国财政悬崖和货币贬值问题，其他问题笔者将在2013年年初即将推出的汇市展望中做出分析与阐述，敬请关注。

美国财政悬崖问题早在2012年二月份就被' target='_blank' >伯南克提出来，并警告其严重性。然而财政悬崖结束时间也恰好在总统大选之后的一个月，这就使得无论谁当选总统，对解决财政悬崖问题的时间都是有限的。从目前提出的解决方法来看，财政悬崖问题的很多解决措施只有1年左右的期限，这意味着2013年底新版本的财政悬崖问题可能又会浮出水面。而就目前进展，两党想要在最后的几天里达成共识，恐怕即期困难了。

日前，' target='_blank' >博纳同意将年收入在100万' 美元以上富裕阶层的税率上调，以换取民主党在削减社会福利开支上的让步，但博纳的方案并未获得认可，众议院更取消针对该方案的投票。现在看来跌落悬崖的可能性越来越大。按照计划，美国国会将在27日复会，数名美国国会议员已经表达了对财政悬崖的担忧，一些共和党人甚至认为，“坠崖”正是' target='_blank' >奥巴马目的所在。有议员则指出，美国仍有希望避免财政悬崖，但年底前达成全面协议已不大可能，只能达成小规模协议。

尽管财政悬崖谈判再次陷入僵局，但三大评级机构对此并没有采取过多的警告。评级机构正在关注另一问题，即可能在2月或3月初到来的美国债务上限。有分析人士表示，与财政悬崖相比，债务上限对美国评级的威胁似乎更大。

惠誉日前表示，如果美国把有关财政悬崖和提高债务上限的协商拖到2013年，并对经济和财政稳定性带来负面影响，那么惠誉就会对美国评级进行观察，这可能导致评级下调。相比于2011年这一次在债务上限问题上，美国国会拥有的时间可能更短。而在本周，美国财长' target='_blank' >盖特纳可能就会提醒国会，美国政府已经正式失去借款能力，16.4万亿美元的债务上限已经触顶。不过，盖' target='_blank' >特纳可以利用一些非常规措施，使政府继续撑一两个月，随后美国政府才会完全无资金可用。

美国' target='_blank' >财政部10月31日即表示，预计美国联邦政府的公共债务总额将在今年年底触碰16.39万亿美元的上限。同时，美国联邦政府10月份预算赤字为1200亿美元，超出经济学家此前平均预期的1140亿美元，高于2011年10月份的980亿美元水平。

从2008年起，美国国债规模每个财年都增加超过1万亿美元。2012财年已经是连续第五年了，2013财年的头七周，国债规模又增加了2200亿美元。' 美联储已经维持0-0.25%的基准利率超过四年时间了，并承诺维持到2015年中。2011年，美联储购买了所有新出售美国国债的60%。2012年，美联储国债购买量占比将会更高。有媒体报道称，在新出售长期国债市场上，美联储的货币化率超过90%。

美国政府的财政支出被分为三大类：“可自由支配支出（包含军费）”、“强制性支出（主要为福利指出）”和“利息支出”。然而现在，美国政府的财政收入已经无法覆盖强制性支出和利息支出。即使将可自由支配支出削减到零，美国仍存在财政赤字。由此可见，在大幅削减社会福利水平之前，美国无法解决债务问题。

我们把目光转向邻国日本。眼下日本经济仍然面临衰退的风险，前景不容乐观。据日本财政省的报告，到2013年3月，日本的长期国债和地方债务将达到国内生产总值的196%。日本国内生产总值在截至9月的3个月期间以3.5%的年率收缩，第三季度实际国内生产总值环比下降0.9%，这是过去3个季度以来日本经济首次出现负增长。

新首相' target='_blank' >安倍晋三曾许诺，效仿美国第三轮量化宽松（QE3），采取无限额货币宽松政策，争取使日本通胀率达到2%—3%，以击退通缩和提振经济。日本的财政扩张短期可能有助于提振经济，长期来看必然是留下更多政府债务。同时，' 日元汇率继续上演过山车' 行情，安倍即将推行的货币政策只会令日元进一步疲软。

近期安倍再次发表言论称，其他国家政府正试图让本国货币贬值，日本政府也应通过确保降低' 日圆汇率来保护本国利益。安倍呼吁，' 日本央行应抵抗美国和欧洲让本币贬值的行动，并指出只有美元兑90日圆左右的汇率水平才能保证日本出口商盈利。在谈到美联储通过大规模购买美国国债和其他资产来使市场充斥美元的做法时，安倍表示，全球许多国家' target='_blank' >央行都在增发货币，以增加出口、支持本国经济，美国就是一个典型的例子。并称，如果照这样发展下去，日圆必将升值，日本必须予以抵抗。

金融危机爆发以来，包括瑞士、以色列和' 韩国在内的其他国家为了保护本国出口的竞争力纷纷加大政策力度防止本国货币过度走高。随着' 澳元的不断上涨，' 澳大利亚的决策者也面临同样的压力。国际货币基金组织公布的' 数据显示，截至2012年年中，全球央行的外汇储备规模从2007年的6.7万亿美元扩大至10.5万亿美元，在五年时间里增长了57%，这表明2008年金融危机爆发以来，各国央行为防范本国货币过度上涨，纷纷大规模收储其他国家的货币。

推低汇率是各国试图保护本国贸易优势的手段之一，各国为解决国内问题而采取的政策将共同导致相互之间的关系趋于紧张。' 英国央行行长指出，全球经济决策者正面临被卷入汇率战的危险，这可能会造成各国之间的紧张关系升级。并称，2013年将是充满挑战的一年，一些国家可能会试图推低本国货币汇率，这是一个令人担忧的问题。

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