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本报记者
谢雅楠
近日，' target='_blank' >银监会下发《关于调整商业' 银行存贷比计算口径的通知》（下称《通知》），要求从今年7月1日起调整存贷比计算口径。按照《通知》，存贷比分子项被减的6项分别是支农支小再贷款所对应的贷款、小微企业贷款专项金融债对应的贷款、“三农”专项金融债对应贷款、村镇银行使用主发起行存放资金发放的农户和小微企业贷款、商业银行发行的剩余期限不少于一年，且债权人无权要求银行提前偿付的其他各类债券所对应的贷款以及商业银行利用国际金融组织或外国政府转贷资金发放的贷款。而在分母项上，在现有计算口径基础上增加了银行对企业、个人发行的大额可转让存单，外资法人银行吸收的境外母行一年期以上存放净额等2项。
经过调整，我国商业银行存贷比会有所下降，银行资金利用效率会有所提高，还能够使小微、“三农”等实体经济获得更多的信贷支持。
不过，也有观点认为，截至2014年1季度末，商业银行存贷比为65.9%，距离75%的上线还有一定的距离。银监会此举对于释放信贷刺激经济的效果不大，反而有可能给目前我国的去杠杆化带来困难。
上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊在接受中国经济时报记者采访时表示，银监会调整存贷比计算口径一方面是为以后完全取消存贷比这一监管指标做的阶段性调整，另一方面，这种有针对性的调整也是为了促进中小金融机构更好地服务小微企业以及“三农”等领域。另外，正是由于该项政策主要针对的是资金来源较少的中小金融机构，所以不会导致整个社会的杠杆比率过高。
存贷比口径调整还是为了微刺激
根据银监会公布的最新数据，目前我国商业银行平均存贷比为65.9%，距离上线指标还有相当的距离。在这样的情况下，银监会调整存贷比的计算口径被各方普遍认为是对定向降准政策进一步深化和扩展。
对于这样的说法，奚君羊持相同观点，他认为，目前我国采取的微刺激政策主要是通过结构性的调整来促进经济发展，针对融资难、融资贵以及难以从金融系统获得支持的行业和区域来加强融资力度。
奚君羊表示，尽管从总体上看，我国商业银行目前的平均存贷比还远低于75%的上线。然而，不同规模的银行所面临的存贷比情况还有所不同，大型银行由于资金来源充裕，存贷比指标还远远低于银监会制定的上线，但是一些中小银行的存贷比已经接近银监会的上线指标了。如果继续维持原来存贷比的统计口径，就会对中小银行的经营活动产生明显的限制，而这些中小银行的客户群主要是中小企业以及“三农”领域。所以，通过这样的调整，可以使中小银行资金利用能力和效率得到进一步的提升。
“另外，这也是为今后完全取消存贷比这一监管指标而作出的阶段性调整。”奚君羊表示，存贷比是银监会对银行的稳健性、安全性进行监管考量的重要指标，但这一指标会根据' 中国银行业发展的实际状况逐步放宽直至取消。从国际上的经验来看，监管部门很少对银行使用这样的一个指标来限制银行的经营活动。但取消这一指标也需要分阶段，分步骤的实施。
除了存贷比口径调整、定向降准等政策外，未来是否会有更多的微刺激政策出台？奚君羊认为，未来的政策还是会在一些监管指标上做出结构性的调整，比如，资本充足率等监管指标在理论上也有采取结构性调整的空间，这些指标都可以针对中小金融机构做出调整。
不过，奚君羊也提醒，在这些监管指标调整之前，要进行详尽的分析，在保证对银行审慎监管的前提下使银行的经营效率和资金利用率能够得到有效提升。尽管制定和执行这些指标会对银行的经营活动产生限制，但也保证了银行系统的安全性。所以，政策的调整要在金融安全和银行经营活动中取得平衡，在金融安全的前提下，才可以做出适度的结构性调整。
口径微调不会影响去杠杆化
' target='_blank' >财政部副部长' target='_blank' >王保安在今年的全国财政科研工作会议上表示，我国地方政府性债务压力较大。今年到期需偿还的地方政府负有偿还责任债务占债务总余额的21.89%，是偿债压力最重的一年。
在当前我国宏观经济化解债务风险的重要时间点，银监会调整商业银行存贷比的统计口径，使许多人担心这会给我国的去杠杆化带来不利影响。
奚君羊认为，调整商业银行存贷比口径，放松对银行的一些限制对杠杆比例的提升作用还比较有限。目前该政策调整的主要目标是针对中小金融机构，而大银行的资金相对充裕，调整存贷比对其影响并不大。而中小银行在整个银行系统所占的比例并不算高，所以不会导致整个社会的杠杆比率过高从而引发金融风险。
不过，我国目前确实存在杠杆化率较高的问题，不能因为调整存贷比的统计口径影响不大就忽视这一问题。
奚君羊认为，目前我国的高杠杆率问题主要也是结构性的不均衡。中央政府和普通居民的负债率并不高，而债务问题主要集中在地方政府和企业。
一方面，我国一些地方政府负债较高。而中央政府对此已经有所意识，开始要求各地方政府编制资产负债表，统一负债口径，同时要求地方政府今后的举债要通过更加透明的方式完成。所以，未来地方政府的负债不会再像之前一样大规模上升，而是会以一个比较平稳的速度增长。
另一方面，我国很多企业尤其是一些民营企业负债率过高。这要通过我国金融系统加强自身风控来完成。金融系统对于其客户杠杆比率过高的问题，应该建立起一套有效的防范措施，因为企业杠杆比率升高会提高风险度，一旦发生风险就会迅速转嫁给金融系统。另外，整个社会的征信体系需要进一步完善。目前我国金融机构对于很多企业的信息获得比较困难，这就会带来风险。所以，未来需要完善我国的征信体系，才会有效避免企业过度负债，使金融机构合理控制风险。
