G20不是货币战的尽头 三派阵营对号入座顺水鱼财经

本周市场最重要的焦点事件G20会议，已经拉开帷幕。但会议依然没有能够给出市场一个清晰的答案：究竟美、日联手实施的宽松政策，是否属于“货币战争”的范畴？

唯一我们可以隐约察觉到的是：G20可能正在分化成3个阵营。以美、日为代表的“挺宽松派”，以' 德国、' 澳大利亚和加大拿为代表的“中立派”，以及以' 俄罗斯、中国等' 新兴市场国家为代表的“反宽松派”。

美、日：宽松有理！

' 日本央行(BOJ)行长' target='_blank' >白川方明(Masaaki Shirakawa)周五(2月15日)在赴莫斯科参与G20财长与' target='_blank' >央行行长会议时表示，将向G20峰会阐释日本央行大胆的宽松措施。

同时，白川方明表示，将向G20国家陈述日本的政策目的在于稳定国内经济。他指出，日本贬值是由于投资者的避险情绪消褪。全球经济已经趋于乐观，而欧洲的尾部风险也已经消褪。

另外，白川方明认为，在各国均努力推动本国经济增长的环境下，全球经济将会因此受益。

' 美联储(FED)主席' target='_blank' >伯南克(BenBernanke)则在G20会议表示，' 美国经济正在复苏，但失业率仍在8%左右。他声称，“我们距离健康和活力仍差的很远。”

伯南克为美联储的宽松行为辩解称，“如果(宽松政策使)美国经济复苏，世界经济也将从中获益。”

国际货币基金组织(IMF)主席、前' 法国财长' target='_blank' >拉加德(Christine Lagarde)周五发表言论称，“对日本的宽松政策表示欢迎。”

值得一提的是，目前法国和德国在对欧元' 汇率问题上，处在对立面。法国希望' 欧洲央行(ECB)对' 欧元汇率设立目标，防止欧元过度走强，影响法国出口。而德国则认为，欧元并未高估。

新兴国家：竞争不应在汇率

新兴市场国家对于发达工业国家滥用印钞机的做法，已经抱怨已久。来自发达国家源源不断的钞票，最终流向新兴市场，并推高了通胀。

俄' target='_blank' >罗斯财长Anton Siluanov周四(2月14日)表示，他确信二十国集团(G20)决策者将在其共同声明中支持由市场决定汇率。

他向媒体说道：“G20声明将会支持由市场决定汇率 ，对此我丝毫不怀疑。竞争应存在于经济体之间，而非存在于汇率。”

Siluanov认为，G20最终声明中有关汇率问题的措辞可能有别于七国集团(G7)声明，但意向仍然类似。

俄罗斯总统普京(Vladimir Vladimirovich Putin)周五表态声称，“协调政策将是关键，俄罗斯的首要任务是排除经济不平衡，刺激增长。”这也暗示了俄罗斯反对宽松的立场。

遗憾的是，新兴市场的抱怨，和已经将宽松政策坐实的美、日相比，等同于隔靴搔痒。

中立派：德国、澳大利亚、加拿大

德国由于在出口方面占据高附加值的优势，对欧元升值承受能力更强。澳大利亚、和' target='_blank' >加拿大属于资源大国，处于经济生产的上游，货币升值引发的负面影响，也要滞后于其他经济体。

因此上述国家在G20中的立场，更加自由。

德国财长朔伊布勒(WolfgangSchaeuble)周五表示，汇率水平应由市场决定，政府不应对此进行干预。G20成员国在莫斯科举行会议时也将采取这一立场。

朔伊布勒并未理会对于日本操纵汇率的担忧。他声称，“包括日本在内的七大工业国(G7)已经在本周早些时候发布的公告中重申了让市场决定汇率的承诺。”

朔伊布勒认为G20和G7能够处于同一立场。

澳大利亚财长斯万(Wayne Swan)则评价，“日本目前的做法是恰当的。G20不能设定一套僵硬的赤字目标，需要留出国家、地区因素空间。”

但他同时也强调，“G20一直都强烈呼吁汇率应基于市场。”

加拿大' target='_blank' >财政部官员周三(2月13日)曾表示，“加拿大的立场是，G20必须确定中期财政承诺。”该官员同时声称，“干预汇率将是抵触G7声明的例子，但干预在某些极端时候是正当的。”

加拿大财长费海提(Jim Flaherty)周五在G20会议时指出，“财政纪律与扩大财政可以同时达成。同时他提醒G20成员国严格管理本国的预算。”

截至目前为止的G20声明重要内容：

G20草案并不提及不设定外汇目标的承诺，也不包含既定财政目标。

最新的公报草案重申“避免汇率过度波动，导致市场失序”。

会议确认了中期财政计划承诺，但部分国家需要对近期经济状况进行考量。

G20公报并未纳入此前G7提出的在非常时期动用非常政策的辞令。