郑眼看盘：退市利空释放未尽 可暂观望顺水鱼财经

每日经济新闻(博客,微博)记者 郑步春

周一A股因多重压力继续下跌，沪综指跌0.89%报2109.91点，深综指跌1.65%报861.82点。此外，沪B股指数跌5.64%，深B股指数跌3.41%。

股指压力主要有二：一为B股继续惨跌，二为上周五盘后公布的《上交所风险警示' 股票 交易实施细则(征求意见稿)》不仅凸显出相关股票 的' 退市风险，而且加大退市前的炒作难度。

银行股表现不错，所以沪强深弱。银行股表现强和' 港股有关，港股随外盘大涨。因欧债危机缓和，外盘最近连续大涨。银行股上涨的另一由头是' 交通银行的非公开增发，该股增发价高于现价，表明相关方正不遗余力地挺价和护盘。

如果银行股近期能保持坚挺，那么通常小盘股、垃圾股跌势会加剧。A股历年常出现这种走势。具体原因笔者弄不清楚，只知有这么回事。最终' 大盘止跌时往往是银行股补跌，届时垃圾股却不跌反涨。

闽灿坤B连续跌停，目前深B股折价不到1元的已有3家，沪B股暂无低于1元' 个股。另外，两市A股中股价介于1元至2元的有7家。

笔者个人认为，股价持续20天低于1元的退市规定不尽合理，虽然世界上许多其他股市也有类似规定，但许多公司股价之所以低于1元和其送转股次数太多有很强关联。而其他的原因当然是经营不善，但笔者暂不讨论这个，因这显而易见。

送转股仅是' 财务处理方法之一，并不改变公司基本面，特别是公积金转股和公司财务健康度没一点关系。笔者认为相对更好的做法是按 “资产是否为负值”或 “是否连续亏损”来决定退市，这两个特征和送股关系不大，和转股更没丝毫关系。还有，或者我们也可借鉴其他股市的一些办法，比如在条件合适时，允许相关公司缩股，比如每10股缩成1股，这同样能起到打击垃圾股恶炒的作用。

假如B股及A股的超低价股这么跌下去，其后果不堪设想，由于个股有个比价效应，不可能光是1元多的个股跌当2元个股变成1元股后，3元个股会填补2元个股留下的空档，接着是4元个股变成3元个股……最终股价体系会整体动摇，形成恶性的多米诺骨牌效应。

虽然情况不太乐观，但股指近期超跌严重，技术面正酝酿着反弹机会。如果管理层在某些政策上作些调整，则不排除反弹程度较大的可能。操作方面，笔者猜测2000点上下应有较大支撑，如果本周持续快跌，建议投资者逢低吸纳。

不过从中线看，2000点也未必就是“钻石底”。A股发展到如今正处于临界点，经济基本面也类似，目前临近不得不转轨的前夜，而转轨必有阵痛。除上述退市因素及' 新三板等因素外，几年前的股改大非解冻及今秋' 创业板大非解冻也终将使二级市场付出代价。

相对“硬”的一点底部，笔者认为在1700点左右，在此之上的底部都不一定能成为 “钻石底”。1700点有两层含义，一为3478点以来下降通道下轨正指向1800点，若假以时日该点位或降至1700点；二为A股上市以来所有日子的均价差不多也在此，比如250个月均价在1708点。