QDII产品设计复杂 别让最高收益率蒙住眼顺水鱼财经

QDII已经成为投资市场里的新宠儿，各个银行都在厉兵秣马抢占市场。但一些消费者也表示，部分银行在推销理财产品时说得天花乱坠，个个都是收益率惊人而且能保本，但产品设计很多地方让“看不懂”。

近日，投资者欧先生为某外资银行所推出的一款境外理财产品心动不已。

根据电话营销人员的介绍，该产品的投资起始额为1万美金，投资期为1.5年，预期最高年化收益可达48％。按照欧先生的理解，如果能够实现预期最高收益率的话，自己投入1万美元，一年半后就可以获得7200美元的收益。这样的收益也足够让欧先生心满意足了。

然而在随后收到的产品的详细说明书，发现这款产欧先生大呼“看不懂”。经专业人士解释，要像欧先生所理解地那样预期获得7200美元的回报，不仅完全没有可能，而且还有面临本金被侵蚀的风险。

享受最高收益有时限

原来，这款产品由A、B两只不同性质的产品子计划所组成，A计划为一款1.5年期的可转换结构性票据，挂钩4只海外' 股票 ；B计划则是一款1年期的非保本型结构性票据，收益同样挂钩于A计划中的4只股票 。

从说明书上看，这款产品实现48％的预期收益率的确有可能性，但是银行在产品设计中对于“提前终止”的条件设置也颇为严格，而一旦投资顺利获得最高预期年化收益率，产品就会自动终止，投资者没有继续坐享高收益的可能。

可能转为非保本型产品

与锁定高收益形成鲜明对比的是，如果股票 市场和产品所挂钩的股票 表现并不如预想中那么理想，当股票 价格下跌并达到一定的幅度，投资者可能就需要面对较大的市场风险。

根据产品说明书的介绍，如果所挂钩的4只股票 走势不尽如人意，符合了预先设定的几个条件之后，如A计划未能触发提前终止条件，在一年半的时间内，发生过任意一只股票 的收盘价曾跌破过初始价的70％，任意一只股票 期末收盘价低于初始水平的90％，投资者所投入的资金就要从保本型的A计划按面值转化为非保本型的B计划。而B计划的期限为1年，产品并不设立保障机制，也就是说既不保本，也没有止损的设置，股票 的走势不理想，投资者的本金可能受到损失。

从对产品的分析不难看出，此产品的风险和收益并非完全对等，属于“止盈不止损”类型。赚钱的时候最多12％，亏本则深不可测，完全不是营销人员口中描述的“保本，预期年化收益48％”这么简单。