美联储或不敢轻言退QE顺水鱼财经

汇通网6月19日讯周三(6月19日)欧市盘中，' 美元指数震荡走低至80.60附近，不过跌幅有限，市场正在静待' 美联储的利率会议结果以及之后美联储主席' target='_blank' >伯南克召开的新闻发布会，焦虑不安的投资者希望伯南克届时能够明确表达出对于量化宽松(QE)的态度。目前市场上大多人士预计美联储或将不会给出太多新的内容。

' 美国当前经济形势

对于目前美国的经济形势，美联储似乎十分乐观。最新的' 数据显示，美联储预计美国2013年GDP平均增速将接近2.6%，2014年则将接近3.2%。不过《华尔街日报(博客,微博)》公布的调查则显示，大多数经济学家预计的美国经济增长速度低于美联储的预期。调查显示，受访经济学家认为，美国2013年全年平均经济增长率为2.3%，2014年为2.8%。

经济学家指出，美联储每年都会高估美国经济增长步伐，预计目前的情况也是这样。周四(6月20日)凌晨美联储在公布利率决议后，还将公布最新的经济预期，投资者需关注较前次预期有何变化。

而就美国就业市场的现况，分析师认为还远称不上强劲，尽管最新的数据显示，美国5月份非农就业人数增加17.5万人，略高于市场的预期。

香港星展银行分析小组表示，非农就业人数在3-5月平均每月增加15.5万人，而在之前的三个月平均增加23.3万人，这样的就业增长趋势仍令人感到担忧。同时，该小组还指出，美国ISM制造业数据降至风水岭50下方，这同样打压了美国的经济复苏的前景。

另一方面，美国的通胀数据亦持续下滑。隔夜公布的数据显示，美国5月季调后CPI月率仅上升0.1%，未季调CPI年率上升1.4%。这一数据暗示在全球经济放缓及本国薪资涨幅趋缓之际，美国通胀压力依然温和。

还需要注意的一点就是，美联储的通胀目标在2%，若美国通胀数据持续走低，可能将产生通缩威胁，届时美联储将必须保持宽松措施，甚至将不得不进一步宽松。投资公司Raymond James首席经济学家Scott Brown认为，美联储有实施更多措施的空间。

从这些经济数据上看，美联储主席伯南克或将有足够的理由反驳鹰派。他可以说：“看看这些数据，你的收紧货币政策进程表或许可以比六周前进一步延长。”

退出QE潜在的负面效应

5月22日，伯南克曾经在国会证词中指出：“如果就业继续好转，且改善是可持续的，美联储可能会在未来几次会议中讨论放缓QE”。该言论一石激起千层浪，市场反应十分剧烈，这足以说明美联储有关削减债券购买措施的讲话对市场的影响之大。

受伯南克的言论影响，投资者将资金转向避险美债，Tradeweb的数据显示，10年期美国国债收益率已经从5月2日触及的低点1.62%升至2.18%。同时美国股市亦明显下滑，美国股市在过去的一个月内有三周录得跌幅。目前标普500指数已经从5月21日的纪录高位下滑逾2%，削减了2013年年内14%的涨幅。

统计数据显示，过去的一个月内，美国股市的整体资本从19.8万亿美元收缩至19.3万亿美元，全球股市资本从58万亿美元下滑至55万亿美元。

而且美国财政隐忧亦悬而未决。虽然美国正实施着严苛的减支计划，但' target='_blank' >财政部在上周四(6月13日)发布的月度预算报告中称，5月预算赤字比去年同期增长11%，主要由于政府支出增加。5月美国政府整体花费的增长主要是由于国防、老兵及其他相项目的支出比去年同期有所增加。

在财政问题未解决的同时，美联储又削减购债计划，这将对市场构成很大的冲击。Cumberland Advisors董事长兼首席投资长David Kotok称，如果日内美联储的表态仍不明确，市场必将走势震荡甚至出现更剧烈的波动。

看淡退出QE可能性

目前大多数分析师认为，美联储仍将维持一贯的鸽派，他们认为美联储最早可能在9月份宣布减少债券购买计划的决定，不过更有可能的时间点是2014年初。分析师指出，除非在未来两到三个月，美国就业数据均十分强劲，并使得失业率降至6.5%，否则美联储将不会改变其现有的货币政策。

' target='_blank' >巴黎银行资深经济学家Alexandra Estiot亦认为，现在预期美联储宣布减少每个月的债券购买计划还太早。其预计，伯南克可能会新闻发布会上阐明减少宽松政策的必要条件。

道明证券分析师Alvin Pontoh称，伯南克或将通过新闻发布会这个平台来强调，美联储将继续实施宽松货币政策。瑞信亦指出，美国联邦储备委员会不会对QE3做出调整，但伯南克将在今日晚些时候的讲话中试图打消人们对美联储提前' 加息的预期。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)即将在北京时间周四02:00公布利率决议和最' 新经济(' 310358, ' 基金吧)预估，伯南克则将在随后的02:30举行新闻发布会，市场屏息以待。 【在线答疑】 【定制服务】