博众研究：5月23日消息解读与市场研判顺水鱼财经

1、中小企业获准发行'私募债 利率不超银行三倍

《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》正式发布，这标志着中小企业私募债业务试点正式启动。开展中小企业私募债券试点，是贯彻落实中央金融工作会议关于“坚持金融服务实体经济”要求以及国务院“拓宽小型微型企业融资渠道”工作部署的重要举措，有利于提升我国资本市场服务实体经济的能力，也有利于资本市场自身结构的优化完善。

【解析】：中小企业债是小微企业直接融资的一种形式，准入门槛为50万，面对的是具有一定风险承受能力的投资者。为了使得这一市场顺利发展，刚推出的企业质素不会太差，这将对市场资金形成一定的分流作用，尤其是对' 创业板会形成一定的利空冲击。

2、' target='_blank' >住建部拟“中期评估”保障房五年规划

' target='_blank' >住房和城乡建设部与国家' target='_blank' >发改委、' target='_blank' >财政部近期联合下发通知，要求地方根据本地实际需求，确定2013~2015年保障性安居工程的建设计划，并在5月底前上报。实际上，住建部已经对2012年的建设计划进行了微调，由去年的1000万套下调至700万套，这也改变了近年来保障房建设数量连年加码的趋势。此外，2012年的建设计划更多地体现了地方的主动性，是由各地上报各地计划汇总而来，而非此前的中央给地方下达硬性指标。

【解析】：保障房建设节奏和规模有可能放慢和缩减，这表明在房地产持续调控之下，地方政府土地财政受到压制，财力吃紧，对保障房支持乏力，对保障房概念以及房地产相关板块形成利空。

  3、“有力度”的稳增长政策即将出台

“把稳增长放在更加重要的位置。”国务院总理温家宝在湖北考察时提出的这一基调，将体现为何种政策组合？这一问题的答案或将于近日揭晓。高层可能于近日召开会议讨论“怎样将稳增长放到更加重要的位置”，也即讨论出台“稳增长”的政策组合。发改委已在整理并将上报近期投资计划，包括原定下半年开工的项目也有可能提前到上半年尽快审批开工，以加快重大基建投资项目的审批速度。

【解析】：目前要密切留意政策面的动向，关注政策调整可能给市场带来的机构性机会，但对政策预期也要保持理性，稳增长意味着政策组合在力度方面不会重复大规模刺激的形式。

4、5月信贷需求疲软 前20天四大行新增贷款340亿

截至5月20日，工、农、中、建尚未从月初信贷结构短暂调整中恢复过来，贷款新增投放仅340亿人民币；同时，存款流失仍在加剧，前20天四大行存款再度下降2700亿元。

【解析】：信贷与股市具有密切关系，这一则消息显示目前资金面并不支撑市场持续走强。

  周二指数在市场内外部因素的影响之下震荡走高，表面原因是外围股市强劲反弹以及扬州房地产新政获住建部官员肯定，这让市场找到了做多的理由。内在原因则是持续调整导致的小级别周期的底背离和牛熊分界线形成的重要心理支撑，这是市场反弹的实际需求。

  对于周二的反弹，我们认为这是多头建立对半年线的缓冲区的行为，而不是多头发动正式反击的信号，因为昨天的分时线上升斜率比较平缓，成交量也未见明显放大，而且从近期热点来看，除了有并购题材的医药股板块之外，' 券商、稀土永磁、铁路基建、建材等板块持续性都不强，也说明资金做多底气不足。

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